Reforma al Código Tributario elimina retención a inversión extranjera en bolsa salvadoreña

La Asamblea Legislativa aprobó una reforma al Código Tributario con el objetivo de incentivar la inversión extranjera en el mercado de valores salvadoreño, una medida que, según los legisladores, busca fortalecer la competitividad del país frente a otros mercados de capitales de la región.

Con 56 votos a favor, los diputados avalaron la modificación del inciso cuarto del artículo 158 del Código Tributario durante la plenaria número 104. El cambio principal consiste en eximir de retención del Impuesto sobre la Renta a los rendimientos de capital obtenidos por inversionistas no domiciliados en El Salvador cuando estos provengan de inversiones en títulos valores dentro del mercado bursátil nacional.

Hasta antes de esta reforma, la normativa establecía que las sumas pagadas o acreditadas a inversionistas extranjeros, en concepto de rentas y rendimientos de capital invertidos en títulos valores, estaban sujetas a una retención del 3 %. Este impuesto, según argumentaron algunos parlamentarios, representaba una desventaja competitiva frente a otros países que ya ofrecen condiciones más atractivas para el capital internacional.

De acuerdo con los diputados que respaldaron la iniciativa, la eliminación de esta retención pretende generar un entorno más favorable para atraer capitales del extranjero, especialmente en un contexto donde los mercados financieros regionales compiten activamente por captar inversión. Señalaron que esta medida podría dinamizar el mercado de valores salvadoreño, incrementar la liquidez y fomentar nuevas oportunidades de financiamiento para empresas locales.

Durante la discusión en el pleno, los legisladores destacaron que la reforma también busca evitar la fuga de capitales. Indicaron que, de mantenerse condiciones fiscales menos competitivas, los inversionistas podrían optar por trasladar sus recursos a mercados con menores cargas tributarias, lo que eventualmente impactaría de forma negativa en la recaudación fiscal y en el crecimiento económico del país.

Asimismo, sostuvieron que el fortalecimiento del mercado bursátil es clave para diversificar las fuentes de financiamiento en la economía salvadoreña. A su juicio, un mercado de valores más robusto permite a las empresas acceder a recursos sin depender exclusivamente del sistema bancario, lo cual puede traducirse en mayores niveles de inversión productiva y generación de empleo.

No obstante, la medida también ha generado debate entre distintos sectores, particularmente en torno a su impacto en la recaudación fiscal. Aunque los impulsores de la reforma aseguran que el efecto será positivo en el mediano y largo plazo, debido al aumento en la actividad económica, algunos analistas han señalado que en el corto plazo podría implicar una reducción en los ingresos tributarios provenientes de este tipo de operaciones.

El Código Tributario, marco legal que regula la relación entre el Estado y los contribuyentes, establece los derechos, deberes y procedimientos relacionados con la recaudación de impuestos internos en El Salvador. En este sentido, la reforma introduce un ajuste puntual orientado a modificar el tratamiento fiscal de las inversiones extranjeras en instrumentos financieros, sin alterar otros aspectos estructurales del sistema tributario.

Expertos en materia económica han indicado que este tipo de incentivos fiscales suelen ser utilizados por diversos países para atraer inversión extranjera directa e indirecta. Sin embargo, advierten que su efectividad depende de otros factores complementarios, como la estabilidad jurídica, la transparencia institucional y la confianza en el entorno económico.

En el caso salvadoreño, el reto estará en lograr que esta medida se traduzca en un aumento real de la participación de inversionistas extranjeros en el mercado de valores. Para ello, será necesario fortalecer la institucionalidad del sistema financiero, así como promover instrumentos atractivos y seguros que generen confianza en los inversionistas internacionales.

Por su parte, representantes del sector financiero han valorado positivamente la reforma, señalando que podría contribuir a posicionar a El Salvador como un destino más competitivo para la inversión en la región. Consideran que la eliminación de la retención del 3% elimina una barrera importante y envía una señal favorable a los mercados internacionales.

Con esta decisión, la Asamblea Legislativa apuesta por un modelo de incentivos que privilegia la atracción de capital externo como motor de crecimiento económico. El impacto de la medida, sin embargo, dependerá de su implementación y de la capacidad del país para ofrecer condiciones integrales que respalden la confianza de los inversionistas.

La reforma ya ha sido aprobada por el pleno legislativo, por lo que se espera su entrada en vigencia tras su publicación oficial, marcando un nuevo capítulo en la política fiscal orientada al desarrollo del mercado de valores en El Salvador.