La deuda de pensiones ya supera los $11,000 millones: desafíos y posibles salidas

En julio de 2025, la deuda de pensiones en El Salvador alcanzó un nuevo récord: $11,070.6 millones de dólares, según datos del Ministerio de Hacienda. 

Esto equivale al 30.2% del Producto Interno Bruto (PIB) del país. Dicho de forma simple, casi un tercio de la riqueza anual del país está comprometida con los ahorros que el Estado ha tomado de los trabajadores para financiar el sistema previsional.

¿Cómo se generó esta deuda?

La deuda previsional no es nueva. Desde finales de los años noventa, los gobiernos han recurrido a los fondos de pensiones para pagar las jubilaciones del antiguo sistema Instituto Salvadoreño del Seguro Social (ISSS) y ex Instituto Salvadoreño de Pensiones (INPEP).

Con la reforma de diciembre de 2022 se crearon los Certificados de Obligaciones Previsionales (COP), que las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) están obligadas a adquirir con el dinero de los cotizantes. El objetivo es que el Estado pueda cumplir con el pago de los jubilados del sistema anterior.

Además, se arrastra una deuda acumulada antes de esa reforma: $8,394.8 millones de dólares, ahora convertidos en Certificados de Financiamiento de Transición (CFT). El gobierno actual tiene un período de gracia hasta 2027 para comenzar a pagar intereses y capital.

En apenas dos años y medio de vigencia de la reforma, la deuda creció $4,885.9 millones, lo que refleja el ritmo acelerado con que se están utilizando los fondos de pensiones para cubrir compromisos fiscales.

¿Qué implica para los trabajadores?

El efecto más preocupante es la reducción del valor real de los ahorros de los cotizantes. Organizaciones como la Mesa por una Pensión Digna han señalado que, de mantenerse la actual dinámica, las cuentas individuales podrían perder más del 48% de su valor hacia 2058.

De cada 100 dólares del fondo de pensiones, 65 ya están comprometidos con deuda estatal, y la proporción podría aumentar en los próximos años. Esto limita la capacidad de los ahorros de generar rendimientos que garanticen mejores pensiones futuras.

Otro problema es la falta de información. Una encuesta del Instituto Universitario de Opinión Pública (IUDOP) reveló que el 63 % de los salvadoreños no sabe que el gobierno ha utilizado más de $11,000 millones del fondo. Sin embargo, el 76% dijo estar en desacuerdo con esta práctica. La falta de conocimiento entre la población que cotiza en las AFP muestra la necesidad de más transparencia y educación financiera.

¿Qué papel tiene la comunidad internacional?

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha planteado que la sostenibilidad del sistema de pensiones es un tema urgente dentro de su programa con El Salvador. En su primera revisión del acuerdo en julio de 2025, el organismo señaló tres condiciones principales:

1. Presentar un estudio actuarial independiente en septiembre de este año, que permita dimensionar los compromisos futuros.
   
2. Impulsar una reforma integral antes de febrero de 2026, con el fin de fortalecer la sostenibilidad financiera y reducir los costos fiscales.
   
3. Diversificar las inversiones de las AFP, de manera que los ahorros no se concentren únicamente en deuda pública, sino también en proyectos que beneficien a la economía real.
   

El FMI también pidió reducir la dependencia del financiamiento bancario y de los fondos de pensiones para cubrir el gasto estatal, y fomentar más crédito para el sector privado.

¿Cuáles son las posibles soluciones?

Aunque la cifra de la deuda preocupa, existen caminos para enfrentarla si se actúa con anticipación. Algunas de las alternativas que se discuten son:

• Reforma integral y consensuada
  La nueva reforma previsional de 2026 debe abordar aspectos clave como la edad de retiro, la tasa de cotización y la fórmula de cálculo de las pensiones. El objetivo debe ser equilibrar las finanzas públicas y al mismo tiempo proteger los derechos de los trabajadores.
  
• Diversificación de inversiones
  Permitir que los fondos de pensiones se inviertan en sectores productivos, como infraestructura, energía, vivienda o proyectos sostenibles, podría generar mayor rentabilidad y beneficios para la economía en general.
  
• Mayor transparencia en la información
  Aunque Hacienda ya incluye la deuda de pensiones en sus informes mensuales, se requiere un esfuerzo adicional para comunicar de manera clara y comprensible a los cotizantes qué sucede con sus ahorros.
  
• Educación previsional
  La falta de conocimiento detectada por la encuesta del IUDOP evidencia la necesidad de campañas de información para que los trabajadores entiendan cómo funciona el sistema y puedan exigir un mejor manejo de sus recursos.

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Un reto de corto y largo plazo

La deuda previsional no es solo un tema de números; es un asunto que afecta directamente la vida de millones de salvadoreños. Los próximos dos años serán decisivos: en 2027 vence el período de gracia de los CFT, lo que aumentará la presión sobre las finanzas públicas.

El reto inmediato es cumplir con los compromisos del FMI y presentar el estudio actuarial en septiembre. El de mediano plazo es aprobar una reforma que garantice que el sistema sea sostenible y justo.

La clave estará en reconocer que el fondo de pensiones no puede seguir siendo visto únicamente como una fuente de financiamiento estatal, sino como el patrimonio de los trabajadores que debe cuidarse y crecer.

El momento para buscar soluciones es ahora, antes de que el problema se vuelva inmanejable.

Nota elaborada con reportes de El Diario de Hoy.