Deuda de pensiones sube a $11,333 millones en enero tras aumentar $92 millones
La deuda del Estado con los fondos de pensiones creció $92 millones en enero y superó los $11,333 millones, según datos oficiales del BCR.
Por
Evelyn Alas
Publicado el 28 de febrero de 2026
La deuda estatal con los fondos privados de pensiones aumentó $92.32 millones en enero de 2026 y alcanzó los $11,333.45 millones, de acuerdo con cifras del Banco Central de Reserva (BCR). El saldo en diciembre de 2025 era de $11,241.13 millones. En comparación con enero de 2025, el incremento interanual es de $761.05 millones, equivalente a un 7.2 %. La deuda está compuesta por Certificados de Obligaciones Previsionales (COP) y Certificados de Financiamiento de Transición (CFT), instrumentos adquiridos por las AFP con recursos provenientes de las cotizaciones de los trabajadores.
La deuda del Estado salvadoreño con los fondos privados de pensiones aumentó en $92.32 millones durante enero de 2026 y alcanzó un saldo acumulado de $11,333.45 millones, según datos del Banco Central de Reserva (BCR) divulgados este viernes.
Las cifras oficiales, retomadas por el BCR a partir de información del Instituto Salvadoreño de Pensiones (ISP), detallan que el saldo pasó de $11,241.13 millones en diciembre de 2025 a $11,333.45 millones al cierre de enero.
Si se compara con enero de 2025, cuando la deuda sumaba $10,572.4 millones, el incremento interanual es de $761.05 millones, equivalente a aproximadamente un 7.2 %.
¿De dónde surge esta deuda?
La deuda previsional corresponde a recursos que el Gobierno obtiene a través de títulos valores emitidos por el Instituto Salvadoreño de Pensiones y que son adquiridos por las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), que gestionan el ahorro de los trabajadores del sistema privado.
Estos recursos provienen de los descuentos aplicados a los salarios de los cotizantes y son invertidos, en buena parte, en instrumentos emitidos por el Estado. Con estos fondos se financia, entre otros compromisos, el pago de pensiones del antiguo sistema público que dejó de recibir nuevos afiliados a finales de la década de 1990 y que fue reformado nuevamente en 2022.
Actualmente, la deuda está compuesta principalmente por dos tipos de instrumentos financieros.
Por un lado, se encuentran los Certificados de Obligaciones Previsionales (COP), que suman $2,939.26 millones. Estos títulos son emitidos por el ISP y deben ser adquiridos por las AFP.
Por otro lado, están los Certificados de Financiamiento de Transición (CFT), que acumulan $8,394.19 millones. Estos títulos fueron modificados mediante una reforma aprobada por la Asamblea Legislativa a finales de 2022. Desde entonces, según lo establecido en dicha reforma, los CFT no pagan capital ni intereses.
La suma de ambos instrumentos constituye el total de la deuda previsional reportada por las autoridades.
Concentración de los fondos en deuda pública
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha señalado que, tras las reformas al sistema de pensiones, una parte significativa de los activos administrados por las AFP se mantiene invertida en instrumentos vinculados al Estado.
De acuerdo con el organismo, para 2024 los activos bajo administración de las AFP alcanzaron los $14,900 millones. De ese total, el 89 % se encontraba invertido en títulos de deuda pública, ya sea de forma directa o indirecta a través de bancos e instituciones financieras.
El FMI también ha indicado que las pensiones del sistema privado han comenzado a pagarse con recursos de la Cuenta de Garantía Solidaria (CGS). Esta cuenta funciona como un fondo común para los afiliados de las AFP y se utiliza cuando un pensionado agota los fondos acumulados en su cuenta individual.
Reformas pendientes
El tema previsional forma parte de los compromisos adquiridos por el Gobierno salvadoreño en el marco de acuerdos con el FMI. Entre estos compromisos se encuentra la presentación de una nueva propuesta de reforma al sistema de pensiones.
El plazo para presentar dicha reforma venció el pasado 10 de febrero, según lo acordado con el organismo internacional. Hasta el momento, no se ha hecho pública una iniciativa concreta.
El sistema de pensiones de El Salvador ha experimentado distintos cambios desde finales de la década de 1990, cuando se pasó de un esquema público a uno basado en cuentas individuales administradas por AFP privadas. Posteriormente, se han aprobado ajustes que han modificado tanto la forma de financiamiento como las condiciones de jubilación.
En 2022 se aprobó una reforma que incluyó cambios en la edad de jubilación, el cálculo de la pensión y la estructura de financiamiento, además de la creación del Instituto Salvadoreño de Pensiones como entidad encargada de administrar el sistema público y emitir los nuevos instrumentos financieros.
Evolución reciente
El aumento registrado en enero se suma a la tendencia observada en los últimos años, en los que el saldo de la deuda previsional ha mostrado variaciones periódicas.
El incremento de $761.05 millones en comparación con enero de 2025 refleja el crecimiento acumulado en doce meses. La evolución del saldo depende, entre otros factores, de las nuevas emisiones de títulos, la dinámica de las cotizaciones y las necesidades de financiamiento del sistema.
El BCR publica mensualmente la información relacionada con la deuda previsional como parte de sus estadísticas oficiales. Estos datos permiten dar seguimiento al comportamiento de los compromisos adquiridos con los fondos de pensiones.
El sistema previsional continúa siendo uno de los temas centrales en la discusión económica del país, debido a su impacto en las finanzas públicas y en los ahorros de los trabajadores afiliados.
Mientras se espera la presentación de una nueva propuesta de reforma, las cifras oficiales muestran que la deuda del Estado con los fondos privados de pensiones superó los $11,333 millones al inicio de 2026, tras un incremento de más de $92 millones en enero.
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