Los bonos salvadoreños cayeron este lunes a precios históricos de hasta $67.4 por cada $100 invertidos y con rendimientos (intereses) de hasta 22 % nunca antes vistos, según mostraron los datos de sitios especializados en el mercado de valores.
La conclusión de que el país no logrará un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y las decisiones políticas que siguen deteriorando la institucionalidad democrática del país son dos de las principales razones que están detrás de esta caída de precios, según explicó el economista Luis Membreño.
Los bonos son papeles de deuda que El Salvador ha entregado a inversionistas extranjeros a cambio de dinero. Estos papeles se revenden en el mercado bursátil para obtener ganancias y su valor disminuye o aumenta de acuerdo al riesgo de pago del emisor.
El bono de 2023, que es el más próximo a pagar, cerró ayer con un rendimiento del 22 %. Eso significa que los inversionistas reclaman más pago de intereses anticipándose a un posible impago de su deuda. Eso, a su vez, implica que el gobierno debe pagar más tasas de interés a esos inversionistas.
Por otro lado, el bono que debe pagarse en 2050 también llegó a un precio de $67.4 lo que significa que si un inversionista invirtió $100, ha perdido $33. Este precio no se había registrado antes en el país.
La desconfianza de cómo pagará esa deuda en el corto plazo está, además, influenciada por todas las decisiones políticas que el gobierno de Bukele arrastra desde el 1 de mayo, cuando la Asamblea Legislativa comenzó a destituir magistrados y fiscales y a imponer a funcionarios afines.
Este fin de semana la Corte Suprema juramentó a nuevos jueces, afines a los intereses de Bukele, un punto más que abona a una agenda política por encima de la económica.
“El mercado ha llegado a la conclusión de que no va ha haber un acuerdo con el Fondo Monetario porque el gobierno sigue haciendo una cantidad de cosas que en nada abonan a la posibilidad de un acuerdo. Lo último ha sido esto de los jueces”, explicó el economista Membreño.
La caída en el precio de los bonos ha sido consecutiva desde hace dos semanas. El martes de la semana pasada los bonos salvadoreños cayeron a precios que no se registraban hace una década, según los indicadores de mercados financieros internacionales.
VER: Precio de los bonos salvadoreños se desploma tras “bukelazo” del 1 de mayo, ¿qué significa?
El bono 2023 llegó a $85.3 por cada $100 invertidos, pero es el bono 2035 el que cayó a un precio más bajo, llegando a los $71.7, siendo este el precio más bajo desde 2011, cuando se cotizaba por arriba de los $100, y que en 2016, cuando cayó a $80.
El economista Ricardo Castaneda opinó en su cuenta de Twitter que “la caída acumulada en los bonos salvadoreños es significativa. Por ejemplo el que se vence en 2035, ha llegado a su punto más bajo en la última década”, afirmó.
Debido a los altos porcentajes de caída, como en el caso de los bonos a 2050, Castaneda consideró que una salida de los inversionistas puede ser “venderlos, aunque pierdan. Y esto es un mensaje: la próxima, si te compro me vas a tener que pagar más intereses o mejor ya no te vuelvo a prestar”, explicó.
Sin esperanzas de que mejore
Lo peor de todo es que los economistas no vislumbran una mejoría en el precio de los bonos para las próximas semanas.
Por el contrario, si el país no accede a fuentes de financiamiento seguras como las del FMI, no podrá pagar bonos como el de 2023 que representan un pago de $800 millones.
Membreño afirma que una vez que se llega a un punto tan bajo como el de este lunes, lo que queda es seguir cayendo a niveles como el de Argentina y Ecuador, que llegaron a tener bonos que perdían un 80 % de su valor.
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Para el ciudadano salvadoreño, las afectaciones no se sentirán de manera inmediata, pero Membreño explica que la caída en el precio de los bonos solo significa menos recursos para el gobierno, lo que implica que eventualmente tendrá que subir impuestos para obtener los fondos que necesita para afrontar todos sus pagos de deuda.
En el peor de los casos, el país caería en un impago (default) que llevaría a una crisis económica con la que podría agravarse una fuga de capital que, según Membreño, ya ha comenzado a darse poco a poco.