A finales de marzo pasado, la Asamblea Legislativa aprobó una emisión de deuda por 2,000 millones de dólares para que el gobierno pueda disponer de fondos para atender la emergencia del COVID-19.
Sin embargo, Siobhan Morden, directora de estrategia de renta fija para América Latina de la firma Amherst Pierpont Securities en Nueva York, considera que ahora será más difícil para El Salvador enfrentar sus compromisos de pago, según publican Bloomberg y LatinFinance.com.
“Los países necesitan recursos (financieros) para ayudar a enfrentar el virus, pero las condiciones difíciles probablemente limitarán su capacidad de recaudar capital y ciertamente podrían ponerlos en peligro para pagar cupones más altos a los inversores”, dice Morden.
Añadió que “El Salvador se está dando cuenta de que hay una línea delgada entre no hacer lo suficiente para compensar las consecuencias económicas de la pandemia y hacer demasiado al cargar una deuda insostenible”.
Desde que el gobierno salvadoreño aprobó la venta de hasta los $2,000 millones para mitigar los impactos del COVID-19, los bonos en dólares con vencimiento en 2050 cayeron 9.2 centavos a 70.24 centavos por dólar, explica Morden.
Lo anterior muestra preocupación para la economía dolarizada y su alta relación deuda-PIB, según Morden.
“Es un acto de equilibrio difícil, es proporcionar un estímulo fiscal efectivo y eficiente sin comprometer la disciplina fiscal a mediano plazo y la capacidad de pago”, escribió Morden en un informe difundido el lunes.
“Ha habido preocupaciones de que demasiados préstamos puedan comprometer la solvencia a mediano plazo”, reiteró.
La caída de los precios es “un rechazo de cualquier nuevo suministro” por parte de los tenedores de bonos y reduce las perspectivas de una nueva emisión de deuda en el corto plazo, explica Morden. Aun así, el país podría recurrir a organizaciones multilaterales para obtener financiación, acotó.
Costa Rica podría estar en una situación similar dado el riesgo de gasto excesivo, según Amherst, una firma corredora de bolsa que brinda a los clientes institucionales acceso a una franquicia principal de mercados de capital de renta fija.