Deuda pública de El Salvador, ¿cómo afecta el bolsillo familiar?

El aumento de la deuda pública de El Salvador puede tener consecuencias para la economía de las familias salvadoreñas, desde los recursos destinados a salud y educación hasta las oportunidades de empleo y el financiamiento para comprar una vivienda o mantener un negocio.

Según datos del Banco Central de Reserva (BCR), el endeudamiento del país alcanzó los $35,038 millones en agosto, un incremento de $1,231 millones respecto al cierre de 2025.

A estas cifras se suma la proyección de Moody’s Ratings, que estima que la deuda salvadoreña podría representar el 93.4% del Producto Interno Bruto (PIB) al finalizar el año.

El economista y expresidente del BCR, Óscar Cabrera, aborda las consecuencias de este endeudamiento en su libro Las ocho trampas del desarrollo, próximo a publicarse. En su análisis, sostiene que el problema trasciende las finanzas del Estado y “llega a la mesa, la salud, la educación y el bolsillo de cada hogar salvadoreño”.

El pago de intereses de la deuda reduce los recursos disponibles

Uno de los principales efectos del endeudamiento público está relacionado con el pago de intereses, una obligación que absorbe recursos del presupuesto estatal.

De acuerdo con el estudio de Cabrera, El Salvador pasó de destinar $1,336.6 millones al pago de intereses en 2019 a $1,756 millones en 2025, lo que representa un crecimiento del 31.4%.

El documento explica que estos compromisos financieros compiten con los fondos que podrían utilizarse para construir escuelas, hospitales y obras de infraestructura.

Esta situación puede repercutir en la disponibilidad y calidad de los servicios públicos que reciben las familias, debido a que una parte de los ingresos estatales debe reservarse para cumplir con las obligaciones de deuda.

El análisis también examina las limitaciones de los programas de apoyo económico dirigidos a los hogares de menores ingresos.

Según sus datos, las transferencias públicas representan menos del 1% de los ingresos de las familias más pobres de El Salvador, frente a un promedio del 8% en Centroamérica y del 13% en América Latina.

Esta diferencia refleja el reducido alcance de las ayudas económicas disponibles para los hogares salvadoreños de menores recursos cuando enfrentan una pérdida de empleo, una disminución de ingresos o gastos inesperados.

¿Cómo influye la deuda pública en el empleo de los salvadoreños?

Las consecuencias del endeudamiento también alcanzan la inversión pública en áreas relacionadas con la generación de oportunidades laborales.

El estudio señala que las restricciones de recursos afectan la capacidad de financiar proyectos de infraestructura, educación e innovación, sectores vinculados con la creación de puestos de trabajo.

En ese contexto, Cabrera indica que entre 2023 y 2024 se perdieron hasta 52,000 empleos en El Salvador.

El documento también registra un incremento del subempleo y la inestabilidad laboral entre los hogares en situación de pobreza, donde la proporción de personas afectadas pasó del 60% al 65.6%.

“La deuda insostenible de hoy se traduce en desempleo y precariedad laboral mañana”, advierte el análisis.

Préstamos para viviendas y negocios también pueden verse afectados

El elevado endeudamiento estatal puede influir en la disponibilidad de financiamiento bancario para las familias y las empresas salvadoreñas.

Según Cabrera, el valor de los títulos de deuda pública que mantienen los bancos del país ya supera el patrimonio total de estas instituciones financieras.

El estudio advierte que esta concentración de recursos en obligaciones del Estado puede reducir la capacidad bancaria para otorgar préstamos a hogares y negocios.

Entre los financiamientos que podrían verse afectados se encuentran los créditos hipotecarios, utilizados para adquirir viviendas, y los préstamos productivos destinados a microempresas.

Las dificultades pueden presentarse mediante mayores tasas de interés o condiciones más exigentes para obtener financiamiento, especialmente cuando las entidades bancarias adoptan criterios más cuidadosos para conceder créditos.

Deuda de El Salvador podría superar el 100% del PIB

El análisis de Cabrera también plantea escenarios sobre la evolución de las obligaciones financieras del país durante los próximos años.

Bajo condiciones difíciles y si el endeudamiento continúa aumentando sin cambios, la deuda pública salvadoreña podría superar el 100% del PIB entre 2027 y 2028.

El estudio advierte que, ante ese escenario, el Gobierno podría enfrentar la necesidad de incrementar impuestos o aplicar reducciones importantes al gasto público.

Sin embargo, durante la presentación del proyecto de Presupuesto 2027, el Gobierno indicó que no contempla crear nuevos tributos ni aumentar los existentes durante ese ejercicio fiscal.

A ese panorama se añade un compromiso de hasta $2,400 millones correspondiente a intereses pendientes de la deuda de pensiones desde 2023.

Estas obligaciones forman parte de los compromisos financieros que deberán atender las cuentas públicas, mientras el país enfrenta el incremento del endeudamiento y sus posibles efectos sobre los servicios estatales, el mercado laboral y el acceso al crédito de las familias salvadoreñas.