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Manuel Hinds: Si usted fuera B-millonario

Por Manuel Hinds
Máster Economía Northwestern

Si usted fuera millonario de Bitcoins, ¿cuáles serían sus intereses? ¿Qué haría para aumentar su fortuna, o para no perderla, o para perder lo menos posible si ve que, como ahora, los precios del Bitcoin están cayendo? ¿Cuál sería la diferencia con otra situación en la que usted fuera millonario con acciones de una empresa realmente innovadora, como Tesla?
Note primero que en el caso de Tesla usted tiene dos fuentes de ingresos efectivos: una, los dividendos anuales que pueda dar la empresa, y, la otra, los aumentos en los precios de las acciones, si es que usted las vende. Es importante enfatizar la condición, “si es que usted las vende”, porque si usted nunca las vende, puede ser que suban hasta el cielo, haciéndolo a usted millonario en los papeles que usa para llevar sus cuentas, pero después pueden bajar otra vez y dejarlo igual o peor que antes. Sería sujeto a ser descrito como alguien que “si hubiera vendido cuando el precio estaba alto, sería millonario, pero no vendió y el precio cayó y ahora no tiene nada”.

Note también que hay una relación entre las dos fuentes de efectivo que tienen las acciones de Tesla: su precio tiende a subir cuando suben los dividendos que produce. Si usted compra acciones para el largo plazo, lo que usted está comprando es una suma anual en dividendos que, si las acciones son buenas, irá aumentando también el precio al que podría venderlas. Así, el precio de las acciones de Tesla depende de su capacidad futura de generar ingresos, lo cual depende de que sus carros sean buenos y sean mercadeados bien en todo el mundo. Es decir, usted se volverá millonario con acciones de Tesla si la empresa tiene éxito como productora de carros. Note usted también que, como tenedor de acciones, usted no puede hacer nada para aumentar su precio. Todo lo tiene que hacer Elon Musk, que controla la empresa.

Ahora piense en cómo sería su situación si usted fuera un millonario de Bitcoins. Aquí usted es el que tendría que hacer todo para hacerse millonario. Los Bitcoins no tienen ninguna manera de producir dividendos. Usted solo puede hacerse millonario si, primero, convence a otros de que compren Bitcoins, para que su precio suba (para hacerse millonario de papel), y si, segundo, vende sus Bitcoins a esos precios altos y le pagan en dólares o euros o cualquier moneda internacional, (para hacerse millonario de verdad). Es decir, usted tendría un interés muy grande en que otros crean que el precio del Bitcoin va a subir eternamente, y así, compren Bitcoins, y en que se los compren a usted.

Por eso es que los millonarios en Bitcoins tratan siempre de convencer a los demás de que compren Bitcoins, organizando clubes, fiestas con luces estroboscópicas, y espectáculos que parecen ser parte de un culto, algo que no hacen los accionistas de Tesla. Eso es porque el negocio no viene de producir eficientemente carros o cualquier otra cosa, sino de encontrar personas que quieran comprar algo que en realidad no vale nada. Si usted los halla, podrá vender por dólares sus Bitcoins a buen precio. Si no los halla, los precios del Bitcoin caerán a cero y perderá toda su riqueza. Así, no se engañe. El culto del Bitcoin no es religioso, ni siquiera es un culto al Bitcoin. Es un culto a los dólares que pueden ganar si logran convencer a otros que le den sus dólares a cambio de los Bitcoin. De esta forma, los adoradores del Bitcoin en realidad adoran al dólar.

Así, usted tiene que hallar clientes que tienen dólares, y si no los tienen, consígaselos usted, arreglándoles préstamos en esa moneda, y véndales sus Bitcoins. Al final de la operación, usted habrá sustituido su riqueza en papeles (los Bitcoins de alto riesgo) por una riqueza real (dólares seguros). El cliente quedará teniendo Bitcoins inseguros y endeudado en dólares duros. Cambiarlos de regreso a dólares en el futuro para pagar esa deuda no será problema suyo sino del cliente, lo cual es reconfortante porque será algo imposible de hacer si el precio de los Bitcoins ha caído a cero. Pero eso a usted no le importa. Usted puede celebrar mientras el otro llora.

Por el momento nadie ha encontrado a alguien que tome un préstamo de mil millones de dólares para comprar el equivalente en Bitcoins. Pero el gobierno electo y apoyado por el pueblo de El Salvador está dispuesto a tomar un préstamo y quedar debiendo mil millones de dólares para comprar con la mitad $500 millones de Bitcoins, y, con la otra mitad, darle a usted energía subsidiada para abaratarle la minería de Bitcoins. La celebración que usted podrá hacer si logra hacer algo así será épica, porque no es fácil hallar un cliente así de generoso en la jungla de los negocios de ahora.

Máster en Economía
Northwestern University

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