El Ingenio El Ángel, S.A. de C.V., incursionó en la Bolsa de Valores de El Salvador con la emisión de su primera titularización por un valor total de $102.9 millones.
La titularización ha sido estructurada por Hencorp Valores, Ltda., empresa pionera en titularización y líder en el mercado, explicó Roberto Valdivieso, gerente de Estructuración de Hencorp Valores, quien calificó de exitosa la incursión del ingenio azucarero en el mercado de valores de El Salvador.
“Esta emisión en bolsa se realizó bajo la figura de la titularización de activos en la cual Ingenio El Ángel cede una porción de los primeros derechos de cobro sobre los ingresos de cada mes a un Fondo de Titularización, siendo el Fondo quien emite en la Bolsa de Valores el monto para brindarle el financiamiento necesario al Ingenio”, detalló Valdivieso.
El gerente de Estructuración de Hencorp agregó que en cuestión de minutos se lograron colocar exitosamente $ 71.7 millones en el mercado, a una tasa fija de 7.59%, siendo la transacción a más largo plazo, exactamente 16 años con 3 meses, que ha habido de un Originador privado.
“Justamente este día estamos iniciando nuestra zafra número 140; somos una empresa de larga trayectoria y en el ingenio lo que tratamos de hacer es controlar las variables de riesgo y la variable financiera es de las más importantes. La zafra que fue afectada por el COVID-19 trajo nuevos elementos de riesgo que nunca habíamos contemplado y esto nos obligó a pensar en la posibilidad de estructurar el 100% de la deuda de inversión a través de una titularización”, expuso Juan Wright, presidente de Ingenio El Ángel.
Alexis Weill, miembro de la Junta Directiva de Ingenio El Ángel destacó que: “esta operación habla bastante de lo que podemos lograr como país, porque no solo es una de las empresas de más trayectoria en el país, también es un exportador fuerte que le abona a la economía tradicional del país y, además, habla de la habilidad de poder estructurar operaciones de este tipo en Bolsa por parte de Hencorp, y el beneficio de poder contar con una Bolsa de Valores tan desarrollada”.
Gerardo Recinos, Estructurador Financiero de Hencorp Valores, agregó que uno de los temas importantes que se lograron en esta estructuración fue lograr calzar los pagos de capital e intereses de la emisión con el año en el que el ingenio recibe sus principales flujos.
“Un elemento estructural relevante para esta emisión consistió en calzar plenamente los pagos de capital e intereses de la emisión con los momentos del año en los cuales Ingenio El Ángel recibe buena de parte de sus flujos, provenientes de las ventas de exportación de azúcar, elemento que representa una innovación en el mercado de valores y en la estructuración de emisiones realizadas a la medida para nuestros clientes”, manifestó el Estructurador Financiero.
La colocación exitosa de estos primeros $71.7 millones se debió, indicó Valdivieso, a la solidez y trayectoria que caracterizan a Ingenio El Ángel. La próxima colocación se hará el viernes 19 de noviembre.
Clasificación de riesgo
La emisión cuenta con clasificaciones de riesgo de “AA-”, otorgada por Fitch Ratings, y de “AA+”, otorgada por Pacific Credit Rating, siendo la emisión de titularización de flujos financieros futuros, cuyo Originador es una empresa privada, con la clasificación de riesgo más alta en el mercado, resaltó Valdivieso.
Las titularizaciones realizadas por Hencorp Valores han tenido un acelerado desarrollo habiendo colocado a la fecha más de $1,083 millones por medio de 25 exitosas titularizaciones del sector público y privado, siendo la empresa líder y pioneros en Titularización en El Salvador y con esta transacción abre las posibilidades al resto de participantes del sector agroindustrial.
La titularización al desarrollo económico de El Salvador, mediante el impulso al mercado de valores, facilita el financiamiento para inversiones exitosas que generan desarrollo, empleo y bienestar en las empresas y sus respectivos clientes, concluyó Valdivieso.