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Gobierno trata de esconder sus deterioradas finanzas públicas con el Bitcoin, señala financiera

La firma inglesa de servicios financieros, EMFI, cuestiona la “última idea de Bukele” sobre emitir $1,000 millones en bonos Bitcoin y advierte que lo aleja, aún más, del acuerdo con FMI.

Por Jessica Guzmán | Nov 30, 2021- 21:48

Según la organización de la Conferencia Bitcoin 2022, estaba previsto que Bukele participara en la segunda jornada del evento. Foto: Archivo

Un nuevo informe de una financiera internacional cuestiona que el gobierno de El Salvador quiere ocultar las deterioradas finanzas públicas, a través de la estrategia de impulsar el Bitcoin.

Esta vez, la compañía de servicios financieros EMFI Group, con sede en Londres, divulgó otro análisis sobre el país que tituló: “Escondiendo la basura macro debajo de la alfombra de Bitcoin”.

“Para nadie es un secreto que el gobierno salvadoreño carece de financiamiento para cubrir sus necesidades fiscales para 2022 (6.1% del PIB según nuestras estimaciones) y, debido a las lentas y accidentadas negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el gobierno de (Nayib) Bukele busca fuentes alternativas de financiamiento”, señala en el documento.

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EMFI apunta que el 20 de noviembre pasado, el presidente Nayib Bukele, sin admitir el deterioro de las finanzas públicas, anunció que emitirá $1,000 millones en bonos con Bitcoin.

“La última idea de Bukele es una emisión de bonos extranjeros de $1,000 millones anunciada el 20 de noviembre. La gran innovación es que el bono estaría respaldado por Bitcoin y financiaría la infraestructura de Bitcoin City, un área libre de impuestos cerca del volcán Conchagua, cuya energía geotérmica será utilizada para minar Bitcoins”, dice la financiera.

Para los analistas de EMFI, esta carta del gobierno de pretender sacar del hoyo sus finanzas con Bitcoin se debe a que por ser un país dolarizado no puede imprimir moneda; pero también se debe al alza de riesgo país, la alta deuda pública y a los señalamientos del mismo FMI y de calificadoras de riesgo como Standard & Poor’s y Moody’s Investors Service (“Moody’s”), las cuales han bajado sus calificaciones o perspectivas sobre El Salvador desde que entró en mayo la nueva Asamblea Legislativa con mayoría oficialista. Uno de los cuestionamientos que han subrayado estas firmas internacionales es la destitución de cinco magistrados de la Sala de lo Constitucional y del Fiscal General para luego imponer en los cargos a funcionarios afines al gobierno; estas decisiones son las que han minado el camino para adquirir financiamiento, han dicho.

el 20 de noviembre pasado, el presidente Nayib Bukele, sin admitir el deterioro de las finanzas públicas, anunció que emitirá $1,000 millones en bonos con Bitcoin. Foto: Archivo

Cuetionan gasto en los bitcoins

De acuerdo a estimaciones que hace EMFI en su análisis, el gobierno de Bukele ha gastado $66.2 millones en la compra de bitcoins, según la conversión que hicieron en ese momento para plasmarlo en el documento.

El pasado 26 de noviembre, Bukele anunció una nueva compra de 100 bitcoins más, los cuales se sumaron a los 1,120 que ya había dicho que fueron adquiridos.

“El Salvador acaba de comprar en la caída 100 monedas extra adquiridas con descuento”, tuiteó.

Esa nueva compra implicó un gasto de $54,552.20 por cada moneda virtual de fondos provenientes del bolsillo de los salvadoreños. Y previo a esa compra, el gobierno ya sumaba un gasto de $90.5 millones en la compra de Bitcoin, lo que haría un total de $95.9 millones.

Según la compañía, los $66.2 millones no es tan significativo para el gobierno salvadoreño, ya que representa solo el 1.9% de las reservas internacionales o el 1.1% de los ingresos fiscales.

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“Sin embargo, si el gobierno logra comprar $500 millones en bitcoins con los ingresos de la nueva emisión de bonos, las tenencias de criptomonedas ascenderían al 16.4% de las reservas internacionales y al 9.5% de los ingresos fiscales, agregando más riesgo a las finanzas públicas”, explica EMFI.

Según la compañía de servicios financieros, el bono Bitcoin a una tasa de 6.5% para un plazo de 10 años, “parece poco atractivo porque está muy por debajo del rendimiento de 13.99% del bono salvadoreño de 2032. Sin embargo, el gobierno está ofreciendo un incentivo: después de cinco años, una vez si la inversión inicial del gobierno de $500 millones se monetiza, los inversores recibirán el 50% de los ingresos de la inversión con la liquidación escalonada de las tenencias de Bitcoins. El modelo Blockstream proyecta que bitcoin se comercializará a $1 millón; por tanto, esperan una rentabilidad anual del 146%”.

Fantasía versus la realidad

Según la compañía londinense, la proyección del gobierno sobre aumentar el precio de Bitcoin en cinco años no se apega a la realidad.

“La oferta del gobierno de mantener las tenencias de bitcoins durante al menos cinco años, reduciendo la oferta y, en consecuencia, aumentando el precio, parece demasiado optimista”, advierte.

EMFI explica que si el gobierno logra adquirir Bitcoin al precio actual ($54,297 al momento del análisis), tendría alrededor de 10,400 monedas virtuales, incluidas las que ya ha comprado, lo que significa solo el 0.06% de la oferta total de bitcoins. “Esto sería una gota en el océano y no lo suficiente como para afectar los precios”, estima.

Otra de las realidades que expone EMFI y que la agencia estadounidense Amherst Pierpont también enfatizó es que “el anuncio del bono Bitcoin podría interpretarse como otra señal de que la administración de Bukele se está alejando del FMI y del acuerdo y de los inversores tradicionales y trata de seducir a los criptoentusiastas e inversores que quieran exponerse al Bitcoin”.

Solo 4.9 % usa Bitcoin


EMFI también señala que a pesar que el gobierno ha promovido el uso del Bitcoin, mediante el bono de $30 a través de la Chivo wallet, eso no ha sido suficiente para que la población salvadoreña quiera usarlo en lugar del dólar.  

“Aunque se ha derramado mucha tinta sobre la adopción de Bitcoin como moneda de curso legal, la criptomoneda no es tan popular entre los salvadoreños. Una encuesta reciente reveló que solo el 4.9% de los salvadoreños prefieren Bitcoin al dólar y algunos usuarios, aparentemente, llegan a vender el bono de Bitcoin de $30 por solo $25 en efectivo”, dice el informe de EMFI.

Toda esta coyuntura ha afectado el valor de los bonos salvadoreños, que se hundieron a nuevos mínimos mientras Bukele anunciaba Bitcoin City y la emisión de los $1,000 millones en bonos.

El bono soberano salvadoreño que se vence en 2029 cayó a 70.4 centavos de dólar, casi 9 puntos menos en el mes. El bono ha perdido unos “alarmantes 43 puntos desde el máximo de 113.7 centavos de dólar registrado en abril”, señala la compañía.

“Seguimos siendo pesimistas con respecto a El Salvador a largo plazo, pero observamos que el bono Bitcoin (si despega) y el posible aprovechamiento de las inversiones privadas en pensiones a través de la incautación directa o la represión financiera pueden proporcionar un impulso de liquidez a las finanzas públicas”, subraya.

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