Desaparece
el encaje legal
Las reservas,
garantía del sistema
Para respaldar la circulación
paralela del dólar, el Gobierno cuenta
con tres garantías: las reservas
internacionales, reservas excedentes de liquidez
y el apoyo de la FED y el FMI
- Evelin
Galdámez
- El Diario
de Hoy
La
cuenta regresiva ha comenzado. Desde el 1 de
enero ni dolarización ni caja de
convertibilidad, sino la ejecución del
programa de Integración Monetaria.
Así lo ha dispuesto el gobierno para
darle mayor dinamismo a la economía y
para garantizar mayor empleo y la
disminución de la pobreza.
El programa consiste en la
institucionalización del tipo de cambio
fijo y la libertad para que circulen
paralelamente el colón y el
dólar.
Por ello, existen requisitos que el Banco
Central de Reserva (BCR) y el sistema financiero
tendrán que cumplir, como por ejemplo
garantizar la disponibilidad de dólares
que exigirá el mercado y cambiar todos
los depósitos y créditos a
dólares, respectivamente.
Pero al gobierno no le preocupan todas las
transacciones que la banca tenga que hacer para
regirse por las reglas de la moneda
estadounidense, pues está firmemente
convencido de que la banca salvadoreña es
sólida y que podrá afrontar los
cambios con toda tranquilidad.
Es más, el presidente del BCR, Rafael
Barraza, quien disertó sobre el nuevo
programa ante representantes de la
Asociación Salvadoreña de
Profesionales en Administración de
Empresas (ASPAE), manifestó estar seguro
de que la banca afrontará con mucha
responsabilidad la mayor competencia que
creará la propuesta del Ejecutivo.
¿Y los dólares? El funcionario
afirmó que la base monetaria es
suficiente para respaldar la demanda de
dólares y que si hubiera necesidad de
recurrir a mayor cantidad de fondos, la Reserva
Federal de Estados Unidos (FED) y el Fondo
Monetario Internacional (FMI), se harían
cargo del abastecimiento.
E incluso, dijo, se podrían vender
algunos activos que son propiedad del BCR.
Actualmente el país cuenta con $2,000
millones, de los cuales $1,300 millones son el
fruto de las reservas de liquidez, $500 millones
el respaldo del dinero que circula entre el
público y los $200 millones restantes,
las reservas netas excedentes.
De acuerdo con Barraza, las reservas de
liquidez y las excedentes son las
garantías de que funcionará el
modelo anunciado por el gobierno.
¿Y los encajes legales?
Éstos desaparecerán y
serán sustituidos por las reservas de
liquidez bancaria, las cuales van a ser
reguladas por la Superintendencia del Sistema
Financiero (SSF).
Cada banco, entonces, debe y tendrá
que mantener una reserva de liquidez
proporcional a sus obligaciones -cercana al 25%
de las mismas-, la cual será depositada
en dólares en el BCR. Hasta hoy, dicha
reserva asciende a más del 20% del total
de depósitos que tiene cada
institución bancaria.
Según Barraza, los $1,300 millones de
reservas de liquidez están disponibles
para garantizar los depósitos de los
ahorrantes del sistema financiero.
"Las reservas de liquidez constituyen un
colchón sólido para garantizar los
depósitos, por lo que no hay riesgo
alguno para los ahorrantes", aseguró.
Del mencionado 20% de reservas, los bancos
podrán acceder libremente al 25% del
total depositado en el BCR y si quieren hacer
uso de otro 25%, tendrán que pagar un
recargo que establecerá oportunamente el
Banco Central.
Pero, si algún banco, por las razones
que fueren, demanda el restante 50% de lo
reservado, sólo podrá hacerlo con
la debida autorización de la SSF, ya que
son los fondos que protegen el sistema de pagos
de la cartera de ahorrantes.
Con tal respaldo monetario, los propietarios
del dinero decidirán si el contrato de
sus depósitos lo hacen en colones o en
dólares, y si sus retiros los quieren en
una u otra moneda, dijo Barraza.
Lo mismo ocurriría con los empleados
de cualquier empresa privada o
institución pública, ya que
serían ellos los que definirían en
qué moneda se les pagará su
salario.
Además, indicó el funcionario,
las pensiones de los cotizantes están lo
suficientemente garantizadas, de modo que no
habría ningún riesgo de perder el
dinero ahorrado.
El BCR
Por lo anterior, se concluye que las
funciones del Banco Central se
reestructurarán. Entonces, de aprobarse
la propuesta de Integración
Económica formulada por el presidente
Flores, el BCR perdería el poder de
emisión de la moneda y no podría
meter mano en la determinación de las
tasas de interés; es decir, se
eliminaría el riesgo del manejo
político y se reduciría la
posibilidad de que ocurran crisis cambiarias o
del sistema financiero.
De cumplirse el plan del Ejecutivo, el BCR se
quedaría haciendo tres funciones
básicas: manejando las reservas de
liquidez de los bancos, controlando las Reservas
Internacionales Netas (RIN) y cambiando los
colones por dólares o viceversa.
¿Qué es la integración
monetaria?
-Fija permanentemente la tasa de cambio,
estableciéndose que por cada dólar
se recibirá ¢8.75.
-Proporciona curso legal al dólar.
-El dólar será la unidad de
cuenta del sistema financiero.
-Elimina señoriaje o la
comisión que le queda al gobierno por
emitir la moneda. En este sentido, se calcula
que el BCR dejará de recibir ¢1,200
millones anuales.
-Los bancos no cobrarán
comisión por las operaciones de cambio
del dólar, por lo que anualmente no
recibirán aproximadamente ¢1,300
millones.
-El BCR remunerará el 100% de las
reservas de liquidez en los primeros dos
años de vigencia del programa.
Un sí al dólar
-"Las cuentas en dólares harán
más competitivo al sistema financiero y
le darán mayor transparencia y
sanidad".
-"Se impulsará un régimen de
competencia que muchos bancos no
aceptarán de inmediato".
-"El BCR ya no emitirá moneda ni
dictaminará las tasas de
interés".
-"No es dolarización, sino un sistema
más ambicioso que pretende darle mayor
solvencia a la economía. Tampoco es una
medida aislada y mucho menos, una receta
mágica".
-"En los régimenes dolarizados se
elimina la moneda nacional y se obliga a
realizar ciertas transacciones en
dólares, cosa que no se hará en el
país".
-"No es caja de convertibilidad, pues en este
sistema el BCR sigue teniendo potestad sobre el
manejo cambiario, y en el programa que nosotros
proponemos dicha manipulación queda
descartada".
