El ex
ministro Arturo Zablah examina la nueva
política
Cuatro escollos tiene la
dolarización acelerada
Es paradójico que un Gobierno que
habla de amplias libertades económicas y
de economía de mercado, fije el tipo de
cambio y después haga desaparecer la
moneda. El déficit fiscal y la deprimida
demanda interna son factores en contra de la
medida
- Lourdes
Méndez
- El Diario
de Hoy
Parece irreversible: "la economía
salvadoreña se dirige hacia una
dolarización acelerada con la Ley de
Integración Monetaria".
El analista económico y ex ministro de
Economía, Arturo Zablah Kuri, refuerza
esa opinión con el hecho de que ya no
habrá más emisión de
colones porque irán desapareciendo, a
medida que vayan cambiándose en los
bancos.
Pero Zablah es más incisivo y se
pregunta si era necesaria la medida para salir
del actual estancamiento económico.
"La dolarización podría
convertise en una camisa de fuerza para mejorar
los niveles de produccion, empleo,
exportaciones, ingreso de divisas, etc".
Zablah cree que existen cuatro factores que
oscurecen el panorama de la economía
nacional y que pesarán negativamente en
el proceso de dolarización.
Prevalece un alto déficit
fiscal
- "El alto déficit fiscal debe
eliminarse antes de entrar en un proceso de
dolarización. Los expertos plantean que
se requiere un superávit fiscal para
poder dolarizar la economía. La
razón es simple: si el gobierno
está permanentemente gastando más
de lo que recibe, estará necesitando una
fuente de financiamiento, que puede ser las
reservas que tiene el país, pero
¿hasta cuándo van a soportar la
exigencia económica?".
- "Se calcula que el déficit fiscal
para el próximo año será de
450 millones de dólares, y después
de liberar los billetes y las monedas, las
reservas internacionales no podrán
resistir más que para aproximadamente
tres años, por el déficit. Vale
recordar que de las reservas se están
descontando el oro revaluado y los derechos
especiales de giro".
- "Hay quienes piensan que también se
dispone de los fondos de las privatizaciones,
por ejemplo, de ANTEL y, por tanto, de una
opción del endeudamiento. Pero el punto
es que una vez dolarizado, el país ya no
tendrá moneda propia. ¿Hasta
dónde será el límite?
¿Después de eso qué
sucederá?".
- "Por el déficit fiscal no es
conveniente dolarizar y, sin embargo, acá
se ha hecho. Podría ser que para dar
competitividad a El Salvador, en el caso de las
exportaciones, el gobierno trate de aprobar la
flexibilidad laboral y para enfrentar el
déficit fiscal decida incrementar los
impuestos. Ambas cosas son dañinas para
la población".
La banca nacional no está
internacionalizada
- "Por el hecho de que la banca local no
está internacionalizada y no es un
enclave financiero internacional, tampoco tiene
posibilidades cercanas de insertarse a competir,
por ejemplo con la vecina y ya establecida banca
en Panamá".
u Pero,, además de las cuatro
precondiciones por las cuales no se
debería dolarizar (ya descritas), se suma
el hecho de que hay un riesgo muy importante
como son los 'shock' externos e internos.
- "Un alza desmedida en el precio del
petróleo, bajas en los precios de los
productos de exportación u ocurrencia de
fenómenos naturales, provocan una mayor
salida de dólares. ¿Cómo se
va a mantener, en ese momento, la
economía nacional, si cada vez se
tendrá menos reservas internacionales y
el existente déficit fiscal?
- "Por eso se habla de un superávit,
porque en esos momentos si la moneda será
el dólar, el Ministerio de Hacienda
podría intervenir en la economía.
Pero con un déficit, Hacienda
estará para que le den recursos y no para
dar".
- Zablah añade otros elementos que se
perderán con la vigencia de la
medida:
"Se perderá el señoreaje, que
es el cobro que aplica el Banco Central de
Reserva (BCR), por la emisión de la
moneda. A la vez, habrá mayor riesgo de
falsificación de la moneda (el
dólar) y mayor riesgo de actividades de
lavado de dinero.
Sector exportador no es competitivo
- "No tenemos un aparato exportador lo
suficientemente competitivo. Nos vamos a ir
convirtiendo en un país caro (porque el
dólar es una moneda dura) y en un mercado
de consumo para productos por ejemplo de
Guatemala, Europa, Japón y EE.UU.".
- "Pero además de ser consumistas, en
ese estado se corre el grave riesgo de no poder
compensar con algunas medidas monetarias que
tomen otro países, por ejemplo en
México. En algún momento dado, la
moneda mexicana podría enfrentar una
fluctuación y nosotros seguiremos con
más desventaja".
- "No es nada nuevo, porque México
tiene una política de tipo de cambio
flexible, y Vicente Fox ha dicho que no va a
dolarizar la economía. Pero otro ejemplo
claro es el de Brasil y Argentina. Cuando Brasil
ajustó la economía, inundó
de productos a Argentina y ahora se encuentra
con serios problemas de desempleo y quiebras de
empresas".
- "Otra condición es que el
colón ha estado sobrevaluado con
relación al dolar, y al fijar el tipo de
cambio y luego soltar el dólar, se deja
permanente esa sobrevaluación. Eso puede
ser dañino para las exportaciones".
- "Una tasa sobrevaluada perjudicará a
las industrias de exportación.
Además, los países que optan por
la dolarización, son aquellos que tienen
hiperinflación, y monedas muy
débiles, que no es el caso de El
Salvador".
