Retraso. Fusades afirma que los niveles de inversión pública se encuentran atrasados en cerca del 60 por ciento. Foto: EDH

El Diario de Hoy
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El documento de Fusades reveló que el incremento en los gastos de consumo, el costo de pensiones, los intereses de la deuda y los gastos de capital condujeron a un aumento del déficit fiscal, que pasó de 155 millones de dólares en agosto de 2004 a 180.7 millones en idéntico mes de 2005.

La Fundación apuntó también que el proyecto de presupuesto de 2006 muestra las contínuas presiones sobre las finanzas públicas, puesto que se proyecta un aumento de 458 millones de dólares en la deuda pública de ese año.

"Por tanto, es difícil que se cumplan las metas de endeudamiento público que propone el Gobierno", recalcó la Fundación.

Alvaro Trigueros, gerente de la sección macroeconómica de Fusades, advierte que los niveles de ahorro son demasiado bajos.

"En los últimos cinco años el ahorro corriente ha sido negativo y para este año se espera la misma tendencia, debido a que hay una fuerte presión por la demanda de gastos".

Sin embargo, Trigueros enfatizó que en general la situación fiscal no se ha deteriorado como
se esperaba, gracias a los esfuerzos del Ministerio de Hacienda por recolectar mayor cantidad de impuestos por la vía de las reformas y de la amnistía fiscal.

"La situación fiscal se ha contenido por la mayor recaudación tributaria, que en septiembre creció 15.9 por ciento en términos absolutos. Este es el aumento más grande en los últimos 15 años", dijo.

La recaudación del noveno mes del año llegó a los 1,602 millones de dólares, se prevé que si esta tendencia continúa la carga tributaria llegará al 12.9 por ciento del PIB.

Por el lado del endeudamiento, la Fundación cree que el nivel de éste podría haber llegado al 45 por ciento del PIB en 2006 si no se hubiera hecho un esfuerzo serio por parte del Gobierno, debido a eso la deuda sólo representaría el 41.5 por ciento del PIB endicho año.

Ese nivel todavía sería mucho mayor al 41 por ciento o al 40.5 por ciento, del estimado en 2005 y del real de 2004, respectivamente.

Otro punto que está afectando la actividad productiva son los bajos niveles de inversión.

De por sí el año pasado, a consecuencia de las elecciones presidenciales la inversión pública se retrasó considerablemente, pero ahora en 2005, a esta fecha únicamente se ha ejecutado el 40 por ciento de la inversión programada. “Es decir que aún queda pendiente de invertir un 60 por ciento. Aquí hay un problema que todavía no se logra resolver”, dijo el gerente.

Las tasas activas se redujeron

Pese a que las tasas de interés internacionales, de corto plazo, continúan subiendo, las tasas domésticas mostraron una leve reducción en septiembre.

Para los analistas de Fusades eso podría deberse a la interacción de la fuerte competencia bancaria y por la baja demanda de créditos, explicado por el lento crecimiento económico.

"A septiembre, el crédito otorgado por la banca radicada mostró signos de recuperación (ocho por ciento de alza), el cual está siendo liderada por la demanda de vivienda, consumo en los hogares y servicios", dijo Alvaro Trigueros.

Poco ahorro

En el lado de las tasas pasivas, las que se pagan por los ahorros, estas tuvieron una caída en términos reales y no suben más del dos por ciento a consecuencia de la elevada liquidez de la economía.

Los niveles de mora bancaria alcanzaron mínimos históricos.

Impacto de fenómenos naturales es mínimo

Las lluvias no pararon la cadena de producción

La erupción del Volcán de Santa Ana y la tormenta tropical Stan, que ocurrieron el mes pasado, no afectarán la economía del país en un largo plazo, aseguró Alvaro Trigueros, gerente de la sección macroeconómica de Fusades.

La consideración es hecha con base a un informe de la Comisión Ejecutiva para América Latina (CEPAL), que indica que los daños ocasionados por los fenómenos ascienden a 355 millones de dólares, y no al informe de coyuntura pues éste abarca hasta el tercer trimestre del año.

Trigueros dice que los afectados perdieron sus casas, pero no así sus empleos, por lo cual se mantiene la fuerza productiva y la recepción de ingresos.

"En este caso, fueron más daños individuales y no de país, porque hay que distinguir entre pérdida de riqueza y capacidad de producción, pues son daños a nivel de existencia y no de flujos", dijo.

Sostiene que los daños tampoco ejercerán presión en las finanzas públicas, porque el hecho de que sólo se haya ejecutado un 40 por ciento de la inversión permitió que el Gobierno tuviera un margen para hacer reajustes en el presupuesto.

Tal como hizo anteriormente con la reorientación de algunos prestámos.