Incertidumbre. El fondo de mitigación de riesgos quedaría en el limbo si se opta por una vía más cara de financiamiento. Foto EDH

Pablo Balcáceres
El Diario de Hoy
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El Ministro de Hacienda comenzará los preparativos para realizar su décima colocación de bonos en el mercado internacional, por un total de 140 millones de dólares.

El titular de la cartera viajará hoy a Nueva York, sin perder de vista el porvenir de los préstamos por la misma cantidad que están embotellados en la Asamblea Legislativa.

El titular de Hacienda, Guillermo López Suárez, dijo que, en este caso, la emisión no es la mejor opción. El Banco Mundial ha reservado 100 millones de dólares y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), otros 40 millones en créditos blandos para el país.

El Estado pagaría 6.6 millones al año en intereses si acepta los recursos de los organismos internacionales. De ocupar bonos, podría pagar 10.7 millones. La palabra la tiene el Congreso, dijo el Ministro.

“En 20 años, que es el plazo de los créditos, enviaríamos unos 81 millones de dólares al exterior si la decisión de la Asamblea Legislativa es un no”, dijo ayer el funcionario.

El Ejecutivo esperaba que la semana pasada se aprobaran los giros, pero el tema se ha mezclado con aspectos políticos, añadió.

Sin embargo, el dinero se necesita para sufragar los gastos de septiembre y por eso se ha decidido iniciar el proceso de colocación, en espera de la decisión de los diputados este jueves.

“Este viernes aún podremos retroceder, pero la próxima semana no. Tenemos que seguir el cronómetro”, afirmó López.

Las expectativas

“Este martes (hoy) vamos a continuar las conversaciones con la banca internacional, los abogados y los que preparan la infraestrutura necesaria para colocar estos títulos valores.

Existen notas que andan rondando -de un conocido comentarista internacional- sobre que El Salvador va a salir con bonos al mercado. Eso quiere decir que el mercado internacional ya está preparado”, relató el Ministro.

La emisión de Eurobonos se colocará a 30 años de plazo. El funcionario espera que la tasa de interés oscile entre el 7.65 y 7.80 por ciento. No cree que se pueda lograr una más baja que la última emisión, debido al alza en las tasas de interés.

La operación tendrá lugar dentro de tres o cuatro semanas, calculó.

En todo caso, López enfatizó que sería ilógico desaprovechar los créditos blandos. El BM, por ejemplo, ofrece los 100 millones al 5.15 por ciento, mientras que el BID está prestando al 3.72 por ciento de interés.

Si se opta por los préstamos, el presupuesto del próximo año tendría garantizado los recursos para crear un fondo de mitigación de desastres.

En los próximos años, el Gobierno analizará hacia qué rubro canalizaría los ahorros de intereses.

El administrador de las arcas estatales comparó que la cantidad que se perdería si se emiten títulos valores equivale al consumo de bienes y servicios del Hospital Benjamín Bloom, que de pasó ha solicitado un refuerzo presupuestario de 3.5 millones de dólares.

López recordó que el plazo para aceptar o declinar los préstamos internacionales vence en noviembre, pero que el apremio le obligará a decidirse antes.

La manutención de la reserva del cupo le cuesta 65 mil dólares al país. Además, la indecisión de El Salvador obstaculiza los fallos que los bancos tienen pendientes para otros países en desarrollo.

El Banco Mundial ha afirmado que entre las razones para aprobar el préstamo a El Salvador figura la importancia de mejorar la estructura del endeudamiento externo y ofrecerle una alternativa ventajosa de bajo costo.

“Este viernes aún podemos retroceder en la colocación, pero la próxima semana ya no podemos”
Guillermo López Suárez
Ministro de Hacienda

La última incursión fue exitosa

Mientras el Gobierno de Elías Antonio Saca cumplía su primer año de vida, las arcas estatales se llenaban con 375 millones de dólares, en la novena emisión de bonos.

Ese día, los títulos de El Salvador obtuvieron una óptima recepción por parte de los inversionistas foráneos, pues la demanda triplicó a lo negociado.

Esos instrumentos, vendidos en denominaciones de 10 mil dólares en adelante, son pagaderos a 30 años, con una tasa de interés del 7.65 por ciento. El agente colocador fue el Deustche Bank.

El paquete gozó de una nota de BAA3 estable de la calificadora Moody’s. Standard & Poor’s le otorgó BB+ estable.

El origen

La Asamblea Legislativa autorizó al Ministerio de Hacienda la emisión de unos 514 millones de dólares.

Esto se completaría con la emisión de septiembre o la ratificación de los préstamos, pues Hacienda colocó 26.8 millones de dólares en el mercado local.

La recaudación irá dirigida, en su mayoría, para solventar el pago de pensiones, con 353.1 millones de dólares. El resto irá para contrapartes de inversión, gastos de capital y amortización de deuda.