Se buscan inversionistas El Gobierno busca sólo inversionistas directos, es decir aquellos que honren sus compromisos y cuya fuente de ingresos sea legal. Foto: EDH

José Luis Henríquez
El Diario de Hoy
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Las casas de corredores bursátiles, la misma Bolsa de Valores y el resto de agentes que interactúan en el mercado se encuentran a la expectativa de los bonos que colocará hoy el Ministerio de Hacienda.

Pese a que el fisco únicamente emitirá 15 millones de dólares en el mercado local, se espera una sobredemanda de títulos tal que, incluso, hay analistas que se atreven a hablar de sobreprecios.

Los bonos se emitirán a una tasa fija anual del 5.75 por ciento a un precio del 100 por ciento, cinco años de plazo, un sólo pago al vencimiento y amortización semestral de los intereses.

Al respecto, Julio Sánchez, gerente de operaciones de la Bolsa, aseguró que los agentes bursátiles, al darse cuenta del rendimiento que estaba pagando el Gobierno, trataron de compararlo con el resto de instrumentos que circulan en la nación, y encontraron que los eurobonos 2011 pagan un 5.345 por ciento.

“Que venga el Gobierno y pague 5.75 por ciento crea una expectativa importante porque nos hace prever una sobredemanda, y esperamos que también un sobreprecio ya que es una tasa muy atractiva para los inversionistas”, dijo.

Ventajas

Sánchez añadió que un cambio gigantesco que ha tenido este tipo de transacción es que antes eran negociaciones bilaterales entre el Gobierno y los inversionistas, aparte de ser un negocio privado entre dos.

Sin embargo, ahora será un negocio transparente en el cual todos los participantes, locales e internacionales, tienen la misma información.

Otra ventaja es que se está estandarizando la deuda, esto significa que los financieros de cada compañía, con base en la programación de emisiones proporcionada por el fisco, podrán planear la adquisición de títulos del Gobierno.

“De esa manera, esas empresas empiezan a manejar sus flujos de caja de acuerdo con el calendario de colocación, y pueden recuperar su plata a tiempo para poder invertir en otros instrumentos”.

Otro punto crucial es que favorece la curva de rendimiento. Por ejemplo, el inversionista comparará que Hacienda con garantía del Estado, y grado de inversión, paga 5.75 por ciento y no querrá que otro emisor venga y quiera pagarle menos que eso.

También el emisor tendrá un parámetro de a quién seguir, y se procurará que el fisco siga colocando en la Bolsa para tener un punto de referencia.

Todos los participantes en la subasta son previamente investigados para asegurar que su fuente de fondos es completamente lícita, lo que va en línea con la Ley de Lavado de Dinero.

Eurobonos generan ganancias del 1%

El subdirector de Tesorería, Rafael Mercado, aseveró ayer que para evaluar un bono deben tomarse en cuenta dos elementos importantes: el rendimiento y el precio.

En ese sentido, explicó que de los 375 millones de dólares en eurobonos colocados en los mercados internacionales, estos ya rindieron ganancias del uno por ciento. “Quiere decir que los inversionistas ya ganaron 3.75 millones de dólares, sin tomar en cuenta los intereses que se devengan desde que se colocaron los títulos, hace 45 días”.

Lo anterior es posible porque el Gobierno colocó los papeles con un precio de 99.47, y ahora se cotizan en 100.5, dijo Mercado, quien aseguró que si un inversionista se deshace de los bonos, ya ganó el uno por ciento, una utilidad vía precios.

Hacienda aún mantiene en suspenso 140 millones de dólares en préstamos, que de no ser aprobados por la Asamblea Legislativa serán colocados en Bolsa.