Origen. La burbuja del sector fue impulsada por la banca. Foto EDH

NUEVA YORK
Steve Lohr
El Diario de Hoy
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En estos días, los crecientes precios de la vivienda son más que una condición local o nacional. Son un fenómenos mundial, que afecta a Estados Unidos, Francia, España, Gran Bretaña, Irlanda, Suecia y Australia, aunque los mercados en Australia y Gran Bretaña se han enfriado en el último año.

Los departamentos de dos recámaras en un millón de dólares son característicos de Nueva York, Londres, París y Hong Kong.

El aumento en los precios es inquietante, porque el auge internacional de la vivienda es un subproducto de la globalización. Una casa en un terreno es la más local de las propiedades.

Pero los mercados financieros que hacen posible que la gente pida prestado dinero para comprar una casa, se están volviendo más abiertos, internacionales y vinculados.

Las políticas de tasas de interés en el mundo industrializado tienden a moverse a la par, regularmente siguiendo la pauta de Estados Unidos.

Los nexos económicos actúan como una red que ha avivado el aumento global en los precios de las viviendas pero también probablemente amplíe el dolor en la depresión. Las ondas de choque se extenderían mucho más allá de los mercados de vivienda.

Una caída en los precios de la vivienda en Estados Unidos, por ejemplo, debilitaría el gasto de consumo, y los estadounidenses gastadores han apoyado el crecimiento en muchas naciones orientadas a las exportaciones, como China.

La FED lo causó

El aumento global en los precios de la vivienda es un auge diseñado, por los bancos centrales del mundo, encabezados por la Reserva Federal.

Y se hizo por una buena razón. Enfrentada a un mercado accionario declinante y el colapso de la burbuja de alta tecnología, la Fed redujo las tasas de interés significativamente en 2000 para tratar de limitar el daño para la economía estadounidense y sus socios comerciales.

El crédito barato avivó mundialmente al mercado de vivienda, haciendo a los pagos hipotecarios menos costosos. Los propietarios refinanciaron sus hipotecasy los ahorros se destinaron a gasto de consumo.

Tomaron préstamos con garantía hipotecaria sobre casas de creciente valor, y gastaron ese dinero prestado en autos, ropa, muebles, salidas a restaurantes y vacaciones. El gasto de consumo más alto y el creciente valor de las casas han mantenido en marcha a la economía global.

El interrogante para la economía global es si el auge de la vivienda se enfriará en forma ordenada en los próximo años o terminará en una quiebra.

El camino preferido sería que las tasas de interés se eleven constante pero moderadamente, refrenando el ritmo de los aumentos de precios de la vivienda y obligando a los consumidores a ahorrar más.