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José Luis Henríquez
El Diario de Hoy
negocios@elsalvador.com

Los fondos que perciba hoy el Gobierno, con la subasta de las acciones de la Compañía de Telecomunicaciones de El Salvador (CTE), que se realizará en la Bolsa de Valores, han sido programados originalmente para el pago de pensiones.

Pero, como el Ejecutivo espera vender las 9,579,281 acciones comunes y nominativas de esa compañía, que mantiene en su poder, se prevé un excedente importante el cual destinará también a cancelar Letras del Tesoro (Letes), y a apoyar parte del subsidio de energía eléctrica y del gas.

El Ministerio de Hacienda no quiso precisar qué monto se asignará a cada rubro, pues informó que hasta que compruebe que la negociación bursátil fue exitosa, podrán darse a conocer los valores que irán a cada partida.

El Estado, a través de la Comisión para la Privatización de Antel (Copritel), dio a conocer la semana pasada que hoy pondrá a la venta el 41.54% de las acciones de CTE, a un precio de $30.78 por acción, de modo tal que si logra comercializar todos esos títulos recibirá alrededor de $294.9 millones.

Estrategia

El titular de Hacienda, Guillermo López Suárez, detalló ayer que la transacción se viene gestando desde mediados de año.

Al ser consultado qué hace diferente a esta operación respecto de la realizada en agosto del año pasado, cuando se pretendió vender el 14% de acciones a que tenían derecho los abonados residenciales, la cual no generó los resultados esperados, señaló que todo será distinto.

“Hoy hemos hecho un trabajo más a fondo. Hemos formulado una estrategia que se viene trabajando desde julio”, apuntó.

En esa tarea, el equipo de gobierno contrató a la banca de inversión BNP Paribas para que valuara la empresa y diera una primera impresión, en la cual analizó el plan de inversiones y las proyecciones financieras, que le sirvieron para calcular una cifra preliminar a la que podían venderse dichos títulos.

Una vez que se llegó a un valor de venta satisfactorio, BNP Paribas realizó una presentación para promover el país y a la compañía en los mercados internacionales, además de identificar a los inversionistas potenciales.

En la publicación de Copritel se da a conocer que incluso se montaron oficinas de información en Brasil, México y El Salvador.

“Se realizaron presentaciones en varias locaciones del mundo que pudieran tener interés en
nuestra oferta, aparte de medir el grado de interés demostrado”.

Es sobre esa base que el funcionario cree que en esta ocasión si lograrán colocar las acciones. “Tenemos un índice de que sí venderemos todo”, dijo.

La operación que se ejecutará en la Bolsa se realizará bajo la modalidad de oferta pública de remate, que se caracteriza porque se efectúa en un solo bloque. También tiene la particularidad de que no dura horas ni siquiera minutos, sino un par de segundos.

La idea es poner presión entre los interesados para que cuando se abra la sesión, inmediatamente remitan su boleta de compra.

Adjudicación

Será el sistema de cómputo el que tomará el precio más alto, y automáticamente adjudicará los títulos valores.

Al ser una venta de un solo bloque tendería a pensarse que el comprador será una sóla persona, pero igual podría ser un fondo de inversión, una AFP u otro banco de inversión.

Un estudio elaborado por la firma clasificadora de riesgo Equilibrium, detalla que hasta el 30 de junio de 2004, CTE Telecom contaba con $693.5 millones en activos, el patrimonio era de $508.8 millones, las ventas totales registraban $195.4 millones y las utilidades netas cerraron en $46.9 millones.

El análisis de Equilibrium destaca que la compañía mantiene el liderazgo en el segmento de telefonía fija, en el cual domina el 90% del mercado, y muestra un crecimiento importante en la telefonía celular.