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José Luis Henríquez
El Diario de Hoy
negocios@elsalvador.com

La Reserva Federal de Estados Unidos subió ayer sus tasas de interés en 0.25 puntos, y aunque se da por descontado que quienes tengan deudas con bancos del exterior sufrirán los efectos de dicha alza, los banqueros locales creen que ésta no tendrá mayor impacto en el país.

La abundancia de fondos en el mercado, la misma dolarización de la economía y la carencia de causas para que los tipos de interés domésticos suban son los argumentos esgrimidos para desestimar cualquier incremento porcentual en las tasas.

A principios de julio pasado, cuando hubo otro aumento similar, la Asociación Bancaria Salvadoreña (Abansa) recalcó que ni las tasas de interés que se pagan por los depósitos ni las que se cobran por los préstamos tendrían modificaciones.

El presidente de Abansa, José Gustavo Belismelis, comentó en esa ocasión que incluso una nueva subida de un cuarto de punto porcentual -como la de ayer- tampoco elevaría las tasas locales.

Para el presidente del Banco Hipotecario, José Roberto Navarro, dicha medida tendrá un impacto mínimo o nulo en la nación debido a que la banca esta fortalecida y hay suficiente liquidez. “Esta es un alza muy baja para pensar que las tasas se van a disparar”, dijo.

Leve alza

Los financistas sostienen que los recursos del extranjero que tienen los bancos podrían asumir una pequeña alza, pero no es preocupante porque estos se fondean en su mayor parte a través de los depósitos del público, recursos del Banco Multisectorial de Inversiones (BMI) y del Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE).

El presidente de Scotiabank, Luis Tomás Ivandic, advirtió que es lógico que la FED adoptara esta disposición ya que es la tendencia internacional.

“La tasa Libor a seis meses estaba hace casi un año a 1.2% y ahora está en 2%. Además la Bolsa de Nueva York ante la noticia se recuperó y no le está dando miedo a nadie ni es para alarmarse”.

Navarro recuerda que cuando se dio el primer incremento, los bancos ofrecieron toda suerte de créditos y no se experimentaron incrementos.

De acuerdo con la dirigente del Banco Central de Reserva (BCR), Luz María de Portillo, la Reserva Federal tuvo que hacer caer las tasas a niveles bajísimos para estimular su economía, pero ahora que Estados Unidos se empieza a recuperar se observan alzas graduales, sobre todo porque el desempleo ronda el 5.5% y por el incremento del precio del petróleo.

“En El Salvador el alza se dará con rezagos y siempre con cierta gradualidad”, dijo.

Desde noviembre de 2000 hasta junio de 2004 las tasas habían alcanzado mínimos históricos del 1%, no registrados en los últimos 40 años, obedeciendo a la débil coyuntura económica norteamericana.

Según Ivandic, más preocupantes que las medidas del banco central estadounidense son las constantes alzas en el precio del petróleo, pues nadie sabe dónde irán a parar.

Obligados

Los analistas sostienen que los norteamericanos se vieron obligados a subir sus tipos porque tienen un alto déficit por el cual deben pagar más, aparte de que las tasas internacionales subieron y no querían quedarse atrás.

Por eso, explicó Ivandic, “pienso que no es imposible que de aquí a dos años se den aumentos de tasas de hasta tres puntos porcentuales. Si ahora la Libor a seis meses está al 2% es posible que llegue al 5%”.

Así, como previsión ante futuras alzas, su recomendación es que los deudores de créditos se protejan desde ahora, a través de procesos de refinanciamiento.

Washington

La Reserva Federal ajustó ayer su política monetaria con la subida de un cuarto de punto en las tasas de interés por entender que la reciente desaceleración del crecimiento económico en Estados Unidos se debe al alto costo del petróleo.

El Comité de Mercado Abierto del banco central de Estados Unidos aprobó por unanimidad la segunda subida de las tasas de interés desde junio, con lo que el tipo interbancario se situó en el 1,50%.

La subida de junio fue el primer aumento de las tasas de interés en cuatro años. Desde el año pasado, la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés en el 1%, el nivel más bajo desde 1958 para estimular el consumo.

Al anunciar la decisión del nuevo incremento de un cuarto de punto, la Reserva Federal reiteró que mantendrá su ritmo moderado de ajustes de la política monetaria para controlar la inflación sin frenar el crecimiento económico.

Desaceleración

“En meses recientes, el crecimiento económico se ha moderado y el ritmo de mejoría en las condiciones del mercado laboral se ha hecho más lento”, señaló el banco central que atribuyó esa desaceleración “en gran medida al aumento sustancial en los precios de la energía”.

“La economía, de todos modos, parece encaminada a reanudar un ritmo fuerte de expansión”, agregó el comunicado, que añadió que “la inflación ha sido un tanto elevada este año”.

La mayoría de los analistas esperaba este ajuste de la política monetaria por parte de la Reserva Federal, aunque algunos dudaban de su conveniencia a la luz de indicadores recientes que han mostrado una desaceleración del crecimiento económico y de la creación de empleo.

Los analistas calculan ahora que en su reunión del próximo 21 de septiembre la Reserva Federal hará otro ajuste que podría llevar el interés interbancario al 1,65%, y que hacia fin del año la tasa estará cerca del 2%.

Según la Reserva Federal, el ajuste de su política monetaria y “el robusto crecimiento subyacente de la productividad, proveen un sustento continuado a la actividad económica”.

La decisión de ayer, martes, llegó después de una serie de anuncios de indicadores económicos que muestran una desaceleración del crecimiento.