Moody’s a evaluar el país

Funcionarios de la calificadora de riesgo iniciarán mañana, en esta capital, un examen del país. Se reunirán con funcionarios del Gobierno,empresarios y políticos.

Evelin Galdámez El Diario de Hoy negocios@elsalvador.com

Para Moody’s, el grado de inversión corresponde a las posiciones ubicadas entre Aaa y Baa3, la cual, en el caso de América Latina, incluye únicamente a Chile, México y El Salvador. Ilustración: EDH

Un mes después de la advertencia, los analisas internacionales se disponen a revisar los indicadores fiscales y financieros, para decidir si mantienen o le suspenden la calificación de grado de inversión al país.

La agenda ya fue consensuada entre los funcionarios de la calificadora Moody’s y los sectores con los que se reunirán en el país.

La estancia de los evaluadores se prolongará hasta el jueves de esta semana.

Mauro Leos y Ernesto Alas Martínez, funcionarios de la calificadora, dirigirán la evaluación de la política fiscal, financiera y monetaria del país.

Su tarea será encontrar los fundamentos que sustenten o reprueben el otorgamiento del grado de inversión, ya que según Moody’s, el país no está propiciando las condiciones necesarias para mantener la estabilidad macroeconómica, por lo que, no debe poseer la calificación.

Por esa razón, revisarán los resultados fiscales de los últimos años y las proyecciones de mediano plazo, especialmente los del déficit, ya que les interesa comprobar si éste ha mantenido una tendencia decreciente.

En este análisis no quedará fuera la verificación del comportamiento de los gastos corrientes del Estado, ni los ingresos tributarios.

Aunque al Ministerio de Hacienda no le quita el sueño la evaluación, sí le preocupan los resultados de ésta, ya que no bastará, para mantener la calificación, su buen desempeño fiscal, sino que hará falta un discurso coherente de los otros sectores que rendirán informe.

Para Manuel Rosales, asesor del despacho de Hacienda, debido al récord de responsabilidad fiscal que ha mostrado el gobierno, uno de sus objetivos es que El Salvador continúe manteniendo el grado de inversión.

Pues si el país perdiera ese estatus, el gobierno tendrá mayores dificultades para colocar deuda en el mercado internacional y para conseguir créditos. La imagen de El Salvador y el riesgo país también se deteriorarán.

Otras de las áreas que revisará la calificadora, la cual el 8 de octubre pasado anunció su intención de disminuir la calificación de riesgo país, son la financiera y la Ley de Integración Monetaria.

La primera, para conocer la posición del sistema financiero y las medidas de protección y liquidez que está adoptando la banca, para evitar crisis en el sector.

De ésto tendrá que dar cuenta la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF), institución que ya programó la entrevista con los funcionarios de Moody’s.

También el Banco Central de Reserva (BCR), brindará información detallada sobre el avance y los logros de la dolarización, así como los soportes que le han permitido mantener la estabilidad de precios y las bajas tasas de interés.

Según un comunicado que emitió la calificadora, en octubre pasado, son tres las notas que está analizando: la de bonos soberanos en moneda extranjera, la de bonos emitidos por el gobierno y la de depósitos bancarios. La clasificación salvadoreña en los tres casos es de Baa3.

Para Moody’s, el grado de inversión corresponde a las posiciones ubicadas entre Aaa y Baa3, la cual, en el caso de América Latina, incluye únicamente a Chile, México y El Salvador.

Además, son tres las razones por las cuales decidió iniciar la revisión de la posición del país en su ranking de calificaciones.

La primera se refiere a las expectativas y proyecciones fiscales que tiene la economía para el mediano plazo.

La segunda razón es el proceso de dolarización y los cambios que el mismo generó en la economía salvadoreña. La revisión analizará las implicaciones que el nuevo sistema monetario tiene sobre el crédito.

Moody’s aclaró que en esta parte, la necesidad del examen se deriva también de los cambios que está incorporando en su metodología de rankings, teniendo en cuenta los casos de los países cuyos sistemas bancarios están dolarizados.

Y por último, según el documento, analizará la posición de liquidez de los bancos salvadoreños, teniendo en cuenta las condiciones de mercado derivadas del proceso de dolarización.

Hacienda espera que un mes después de concluida la visita, Moody’s anuncie su veredicto sobre la calificación que otorgará a El Salvador.

También confía en que los políticos de oposición y los sectores con los que se reunirá la calificadora, hablen bien del país y de los logros obtenidos en materia macroeconómica.