Administradoras avalaron la propuesta
Buscarán opciones de inversión para AFP

La bolsa de valores propondrá a las Administradoras de Pensiones desarrollar un programa que incentive a las firmas locales a emitir títulos para obtener financiamiento

Dorys Inglés
El Diario de Hoy
negocios@elsalvador.com

La Bolsa de Valores quiere trabajar junto con las Administradoras de Pensiones (AFP) con el objetivo de incentivar a las grandes compañías a que emitan títulos en el mercado local.

Así lo aseguró el gerente de Finanzas y Negocios, Óscar Rivas, quien enfatizó la necesidad de que las administradoras de pensiones también se den a la tarea de incentivar a los inversionistas a que coticen en el mercado de valores.

Rivas aseguró que en el país hay compañías que perfectamente pueden ofrecer títulos valores en bolsa, dichas empresas que calificarían son aquellas que se encuentran en proceso de expansión o tienen inversiones en el exterior como Almacenes Simán, Cetron, Cajas y Bolsas, entre otros ejemplos.

El gerente dijo que la emisión de títulos es un medio eficaz para que las empresas obtengan recursos a bajos intereses.

Agregó que uno de los temores de los empresarios es que nadie les compre las emisiones. En el caso de las AFPs, urgen de bonos, ya que la Ley del Sistema de Ahorro para Pensión (SAP) las obliga a invertir todo el fondo previsional en títulos locales.

Rivas aseguró que la Bolsa y las AFP podrían crear un comité de trabajo para iniciar el programa de motivación. De hecho, los representantes de la institución buscarán un acercamiento con las administradoras para hacerles la propuesta.

La Bolsa retomó la idea de promoción de la Asociación de Operadores de Pensiones de Costa Rica que está trabajando junto con casas de corredores de bolsa en dicho proyecto.

Reacciones

El gerente de inversiones de BBVA Crecer AFP, Carlo Escalante, vio con buenos ojos la iniciativa, pero no adelantó si la administradora participaría porque enfatizó que la decisión depende del comité de la AFP.

Agregó que sería muy bueno tratar de cambiar el mecanismo de financiamiento de las empresas con la finalidad de que existan más opciones en el mercado de valores.

Escalante dijo que si una empresa cumple con los requisitos de la Ley SAP no habría problemas que las administradoras adquieran los títulos, siempre y cuando el retorno compense la inversión.

Agregó que sociedades nacionales y extranjeras pueden capturar mayores recursos para el desarrollo de proyectos inmobiliarios, a través de la figura fondos de inversión.

Dicho plan está en estudio al interior del Banco Central de Reserva y la Superintendencia de Valores.
Los representantes de AFP Confía también avalaron la propuesta de la Bolsa de Valores.

El representante legal de la administradora, Franco Jovel, dijo que la atracción de nuevos emisores es una herramienta para hacer más sano el proceso de endeudamiento.

Agregó que las AFP demandan recursos de largo plazo, lo que permitiría promover la reconversión industrial de las firmas que emitan en el mercado bursátil.

Reducción

Rivas aseguró que luego de las reformas a la Ley del Mercado de Valores, se redujeron los trámites y por ende los costos de emitir en el mercado bursátil.

Una de las ventajas para los inversionistas es que ya no deben pagar porque se impriman los bonos, debido a que éstos están desmaterializados.

La desmaterialización ha permitido que las transacciones de títulos valores se realicen por medios electrónicos, no por documentos impresos.

En promedio, realizar una emisión de $10 millones tenía anteriormente un costo promedio de $15,465 y ahora la inversión es de $11,925.

Rivas dijo que uno de los factores que dificulta a las administradoras comprar emisiones de compañías salvadoreñas es que no poseen dos clasificaciones de riesgo.

La Ley SAP obliga a las AFP a comprar títulos que estén doblemente clasificados, exceptuando aquellos que provienen del Estado.

La Bolsa de Valores, a través de la empresa privada pedirá se reforme la Ley SAP para permitir que las AFP puedan adquirir bonos con una sola clasificación de riesgo.

La inversión actual que una firma debe realizar para obtener una clasificación de riesgo oscila entre los $10,000 y $15,000 anuales.

Requisitos de inversión para AFP

Todos los títulos valores deben estar inscritos en la Bolsa de Valores y cumplir con los requisitos que dicha entidad establece.