El impacto de las nuevas tasas no será inmediato
Moderado optimismo en el país

¿Se logrará reactivar la economía de EE.UU.? De ello depende el impacto que las nuevas tasas de interés tendrán en El Salvador

Omar Cabrera
Negocios
El Diario de Hoy
negocios@elsalvador.com

Si la economía de Estados Unidos se recupera, El Salvador tendrá la oportunidad de aumentar sus exportaciones. Foto: EDH

La reducción de las tasas de interés en Estados Unidos es buena para El Salvador, pero no provocará más que un impacto moderado en la economía local, según dijeron ayer dirigentes empresariales y analistas.
Los bancos y la maquila son los sectores que se verán más influenciados por la medida, de acuerdo con los entrevistados.

Los primeros, porque en los últimos años han tomado cuantiosos préstamos en la tierra de Lincoln y, con los nuevos intereses, podrán obtener dinero aún más barato.
En el caso de la maquila, se espera que un aumento de la demanda de los consumidores norteamericanos les implique más trabajo.
Para la economía salvadoreña en general, el impacto dependerá de si se logra o no reactivar el motor estadounidense. Al respecto, los entrevistados por El Diario de Hoy muestran poco optimismo.

Impacto diferido

“Hay que aclarar que la reducción en los intereses no tendrá un efecto inmediato en El Salvador”, advirtió el gerente técnico de la Asociación Nacional de la Empresa Privada (ANEP), Waldo Jiménez.
En su opinión, será hasta dentro de unos tres meses que la estructura crediticia del país se habrá acomodado a las nuevas tasas.

Más optimista es el director ejecutivo de la Asociación Salvadoreña de Industriales (ASI), Jorge Arriaza. Él calcula que los préstamos se habrán abaratado ya en un mes y medio.
Para el especialista en finanzas, Carlos Glower, el cambio tomará entre tres y seis meses.
Glower también hace una aclaración. Las nuevas tasas se aplicarán a los nuevos créditos, no a aquellos que ya fueron contratados. “La cartera importante de los bancos ya está dada”, observa el especialista.

A lo anterior hay que agregar que los bancos están colocando en el país menos crédito que antes. Las cifras indican que el crédito se ha contraído en 5% en lo que va de 2002.
“Cuando las tasas de interés bajan, uno espera que la demanda aumente. Aquí ha sucedido lo contrario. Eso es algo que tal vez nos puedan explicar los expertos en dolarización”, espeta Glower.

¿Más consumo?

Los entrevistados también coincidieron en que el impacto en El Salvador dependerá de lo que pase con la economía estadounidense.
Estados Unidos es el principal mercado de las exportaciones salvadoreñas. Por tanto, si allá se consume más, aquí hay oportunidades de venderles más.

Jorge Arriaza opina que los pedidos de maquila podrían aumentar, pero matiza diciendo que “medio punto no va a generar un impacto grande en la economía de Estados Unidos”.
“La teoría dice que el consumo sí va a aumentar y creo que el porcentaje podría ser superior al que se pueda dar por el lado de la inversión”, opina, por su parte, Carlos Glower.

Sin embargo, observa que una tajada del ingreso de los hogares norteamericanos proviene de inversiones en la Bolsa de Valores. Ésta ha caído en varias ocasiones durante los últimos meses.
Glower concluye su análisis con una pregunta, más que con una respuesta: ¿Cuál será el saldo final?

Los efectos que se esperan aquí

Hay certeza de que las tasas de interés van a bajar aún más.
- Se espera una reducción sólo en las tasas de corto plazo.
- El ajuste podría empezar hoy mismo y terminar en unos meses.
- Habrá disponibilidad de dinero a menor costo, pero pocos apuestan a que las empresas decidirán endeudarse más para invertir en el país.

“Es señal de la debilidad de EE.UU.”

El ex presidente del Banco Central, Rafael Barraza, opinó ayer que la decisión de bajar los intereses “es una medida desesperada y una señal de la debilidad del crecimiento económico de Estados Unidos y del mundo”.

Barraza destacó que “no debería sorprender si se mantiene ese bajo nivel de crecimiento”.
Con ese argumento, el ex funcionario se sumó a quienes piensan que El Salvador no debe esperar mucho del anuncio de la Reserva Federal.

Sin embargo, expresó su confianza en que “mañana mismo” los bancos comiencen a ofrecer préstamos de corto plazo a tasas más bajas.
Barraza anticipó que el bajón en las tasas de Estados Unidos “se trasladará completamente a las tasas de corto plazo en El Salvador en unos dos meses”.
“Al disminuir los rendimientos en el exterior, los bancos también tendrán más presión para colocar préstamos”, auguró.