Administradoras esperan cambios en Ley SAP
AFP agotan límites de inversión

Las Administradoras aseguraron que han alcanzado los límites de inversión que la ley establece y que ya no tienen más opciones

Dorys Inglés
El Diario de Hoy
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Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) han agotado los límites de inversión que estipula la ley, y eso les está obligando a depositar el dinero de los afiliados en cuentas corrientes de los bancos. FOTO ALVARO LOPEZ

Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) han agotado los límites de inversión que estipula la ley, y eso les está obligando a depositar el dinero de los afiliados en cuentas corrientes de los bancos.

El gerente de inversiones de BBVA Crecer AFP, Carlos Escalante, aseguró que las administradoras han invertido en la actualidad el 49% de los fondos de pensiones en títulos del Gobierno y el límite que establece la Ley del Sistema de Ahorro para Pensión (SAP) en este tipo de instrumentos es del 50%.

El 2.8% de los fondos está canalizado en cuentas corrientes de los bancos. Escalante señaló que mensualmente las AFP reciben $26 millones, correspondientes a las cotizaciones de los afiliados.

De dicho capital, las AFP están obligadas a invertir en emisiones del Fondo Social para la Vivienda (FSV) y otros bonos del Estado.

El representante de Crecer aseguró que en este año la oferta de títulos ha sido baja, ya que el Banco Central de Reserva (BCR) dejó de emitir los Certificados de Liquidez (Ceneli), además los bancos Agrícola y Scotiabank, no reportaron ninguna oferta de bonos.

Del sistema financiero, los únicos bancos que realizaron emisiones fueron el Cuscatlán, Salvadoreño y Banco de Comercio.

El presidente de AFP Confía, Edwin Sagrera, aseguró que si a las administradoras no se les permite invertir en bonos extranjeros, es necesario modificar la Ley SAP para que se les apruebe comprar bonos que posean una clasificación de riesgo.

La normativa previsional establece que las administradoras no pueden comprar emisiones que no posean dos clasificaciones de riesgo.

Sagrera enfatizó que las AFP podrían perfectamente adquirir Bonos del Tesoro, que gozan de la garantía soberana del Gobierno de Estados Unidos.

Agregó que el único impedimento para comprarlos es que por ser emisiones tan seguras, son las únicas del mercado bursátil mundial que no poseen clasificación.
De igual manera sucede con las Letras y Notas del Tesoro.

El presidente de Confía dijo que hay oferta de otros bonos, pero la normativa local impide la compra de los mismos.

El presidente de Confía y el gerente de BBVA Crecer AFP, señalaron que la inversión de una parte de los fondos de pensiones en otros bonos es fundamental, debido a la poca oferta.

Diversificación

El Superintendente de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones de Argentina, Enrique Picado, señaló que en economías estables es sano que a las administradoras de pensiones se les permita invertir en otros títulos valores, ya que con ello se diversifica el riesgo y mejora la rentabilidad.

En cambio, en economías en crisis como la argentina, Picado consideró que lo mejor es que se adquieran bonos locales para incentivar la inversión y generar fuentes de empleo.

Picado participó ayer de la décima Asamblea de la Asociación Internacional de Organismos de Supervisión de Fondos de Pensiones (AIO), que se realiza en el país. El Superintendente participó como expositor del evento y además están presentes representantes de España, Costa Rica, Chile, entre otros.

Las administradoras argentinas tienen el 79% de los fondos previsionales invertidos en títulos del Estado.
Picado dijo que antes de la crisis económica, la inversión en esta clase de bonos generaba buenos rendimientos para los afiliados.

La rentabilidad acumulada oscilaba el 10%.
Agregó que la inversión de las AFP ha servido para generar trabajo.

“Hay títulos en el mercado como los Bonos del Tesoro que las administradoras no pueden adquirirlos, porque no están autorizadas”.
Edwin Sagrera
presidente de AFP Confía

Inversiones

- Según datos proporcionados por la Superintendencia de Pensiones, en la actualidad hay $973.4 millones invertidos en títulos valores.
- El 51% de las inversiones se encuentran depositadas en la Dirección General de Tesorería (DGT), el 23% son títulos del Fondo Social para la Vivienda (FSV) y el 15% se han destinado en emisiones bancarias.
- A partir de agosto, el Banco Central de Reserva (BCR) dejó de emitir títulos, luego de que entrara en vigencia la dolarización y por ende la entidad, ya no regula la política monetaria.
- En este año, las negociaciones de Ceneli solamente alcanzaron los $821millones.
- Las AFP solamente han podido adquirir Eurobonos salvadoreños en sus diferentes vencimientos.
- La normativa previsional establece que las administradoras pueden invertir en este tipo de emisiones sin la necesidad de que posean dos clasificaciones de riesgo, siempre y cuando sean emisiones salvadoreñas.
- La otra oferta de Eurobonos procedentes de otros países no pueden ser adquiridas por las administradoras.