Cambios
para el 2002
Nuevo aire al mercado
de valores
La Bolsa de Valores iniciará una
serie de reformas que incluyen agilizar las
emisiones centroamericanas, así como
permitir a las pequeñas empresas que
emitan títulos valores
- Dorys
Inglés
- El Diario
de Hoy
El
mercado de valores se está preparando
para realizar una serie de reformas en el 2002,
que tienen como objetivo ampliar las opciones de
compra y aumentar el número de
participantes en las negociaciones.
El primer paso ha sido dado ya, debido a que
la Asamblea Legislativa aprobó
recientemente seis reformas a la Ley del Mercado
de Valores.
Con los cambios en la actual normativa, se
agilizará el proceso para negociar en el
mercado local, emisiones que provengan de
organismos internacionales, bancos centrales y
gobiernos centroamericanos.
Actualmente, el proceso es demasiado
engorroso, debido a que es necesario realizar
las traducciones de documentos de inglés
a español porque la normativa no permite
presentarlos en el idioma que son enviados.
Los requisitos para presentar las emisiones
extranjeras se resumirían en que
éstos se encuentren inscritos en un
mercado de valores organizado y que su
información pueda obtenerse en un sistema
internacional. La Bolsa de Valores
presentaría la solicitud a la
Superintendencia para que de el visto bueno a la
emisión.
Otra cambio que se incluirá en la ley
es permitir que se realicen sesiones especiales
que no estén inscritas en la Bolsa de
Valores, sean públicas o privadas.
Para que puedan llevarse a cabo dichas
negociaciones será necesario que el
emisor certifique la emisión y el
patrimonio de la sociedad no deberá ser
inferior al capital social, entre otras.
Además se establece que las entidades
que no realicen emisiones periódicas no
tendrán que presentar informes diarios.
Los cambios también responsabilizan a los
corredores de bolsa para que presenten
información concreta a los clientes.
Más cambios
Las reformas a la Ley de Valores
estarán vigentes una vez que el
Presidente, Francisco Flores, sancione el
proyecto que aprobó la Asamblea
Legislativa, trámite que demorará
aproximadamente quince días.
Además de modificar la normativa en el
mercado de valores, la Asamblea aún
está pendiente de aprobar la Ley de
Desmaterialización de Títulos.
Dicha ley consiste en no utilizar papel
impreso para representar un título valor.
El proceso se realizaría por medio de
anotaciones en un sistema
electrónico.
Representantes de la Bolsa aseguraron que
actualmente la elaboración de los
títulos en papeles es muy onerosa,
además de que éstos pueden
deteriorarse con el tiempo; en cambio con el
nuevo sistema, las operaciones se
agilizarían y se reduciría el
costo de la transacción.
La Central de Depósito de Valores
(Cedeval) siempre será la entidad que se
encargaría de vigilar las anotaciones que
se lleven a cabo.
Los representantes de la entidad
bursátil dijeron que se pretende
transformar en anotaciones electrónicas
los certificados de inversión, es decir
aquellos papeles que se venden con promesa de
recompra.
A estudio
Las normativas de Titularización y
Fondos de Inversión también forman
parte del paquete de cambios que llevará
a cabo la Bolsa de Valores, durante el
próximo año. Ambas leyes son
estudiadas actualmente por el Banco Central de
Reserva (BCR).
La Titularización beneficiará a
las pequeñas empresas, ya que el nuevo
marco les permitirá crear fondos que les
sirvan como un respaldo para emitir
títulos valores.
Los fondos estarían respaldados por
los activos de la empresa, créditos,
patrimonio o cuentas por cobrar. Dentro del
cambio, se permitiría que las
pequeñas empresas creen sociedades para
que puedan realizar una sola emisión de
corto o largo plazo.
Según los representantes de la Bolsa,
lo anterior beneficiaría a aquellas
empresas que no son sujetos de crédito de
la banca y que requieren de financiamiento.
No sólo las pequeñas empresas
están incluidas en los cambios.
También los salvadoreños que no
cuentan con tres mil dólares para comprar
una emisión, pero que quisieran
participar en el mercado bursátil.
Para ellos se ha diseñado la Ley de
Fondos de Inversión, que permitirá
crear sociedades de personas naturales, que
serán administradas por un corredor de
bolsa, quien negociará los fondos.
Historia
La Bolsa de Valores salvadoreña
inició operaciones en 1992, realizando la
primera operación por 197.5 millones de
colones.
Los primeros títulos transados en
aquel entonces correspondían a las
compañías eléctricas, que
alcanzaban rendimientos del 14%.
En los primeros años, la entidad
desarrollo el mercado de corto plazo, es decir
de títulos a vencimiento máximo de
un año.
El año pasado, la institución
bursátil negoció más de 92
millones de colones.
En promedio, diariamente se negocian 30
millones de dólares.
El mercado que está más
desarrollado es el de reportos, títulos
de corto plazo.
Actualmente se negocian emisiones extranjeras
procedentes de Costa Rica y Guatemala.
Sibe
La Bolsa de Valores estima que a partir del
próximo año, las negociaciones ya
no se realizarán a viva voz como en la
actualidad, sino que se utilizará el
sistema electrónico Sibe.
Cada casa de corredores de bolsa
contará con el programa para colocar las
ofertas o comprar títulos desde su lugar
de trabajo.
El Sibe permitirá agilizar las
transacciones, ya que en la actualidad son
anotadas en pizarra.
Representantes de la Bolsa aseguraron que el
sistema se implementará el próximo
año de forma paulatina, aunque ya se ha
capacitado a los corredores de bolsa para
utilizarlo.
