Mercado
negocia emisión de Guatemala
Eurobonos,
opción para financiamiento
La emisión de Eurobonos procedente
de Guatemala se ha comercializado en el mercado
de reportos, utilizado por los inversionistas
para obtener recursos de corto plazo
El Diario de
Hoy
La
nueva emisión de Eurobonos de Guatemala a
vencimiento 2007 que se comercializa en el
mercado de reportos del país ha servido
para que los inversionistas obtengan
financiamiento a corto plazo.
Hasta el momento, la Bolsa de Valores
reportó que se han negociado 6.7 millones
de dólares en Eurobonos de Guatemala. La
Central de Depósito de Valores (Cedeval)
ha registrado 4.8 millones de dólares de
dicha emisión.
Fuentes del mercado bursátil dijeron
que la negociación de Eurobonos de
Guatemala ha incrementado, debido a la rapidez
con la que se transa los títulos.
Los bonos internacionales fueron adquiridos
en su mayoría por empresas que se
encuentran en el sector servicios, que han
comprado alrededor de 6.4 millones de
dólares.
El resto de capital se distribuye entre
casas de corredores de bolsa que administran
cartera, compañías de seguros y
personas naturales.
Los Eurobonos se han comercializado en el
mercado de reportos, que se caracteriza por
transacciones a plazos desde dos hasta 45
días. Además, el vendedor del
título pacta la recompra del mismo a una
tasa de interés, que en promedio es del
3%.
La emisión está respaldada con
la garantía soberana del país
vecino. Además, cuenta con dos
clasificaciones de riesgo BA2 y B-.
Los Eurobonos se comercializaron por primera
vez en el mercado de Luxemburgo y desde
ahí se han recomprado para venderlos en
los demás países.
Representantes de la institución
bursátil aseguraron que el 80% de las
operaciones dentro de la Bolsa de Valores se
lleva a cabo en el mercado de reportos.
Agregaron que lo anterior se debe a que la
mayoría de instituciones necesitan
capital a corto plazo a tasas de intereses
más bajas que las ofrecidas por la banca
local.
Otros bonos
Los Eurobonos de Guatemala no han sido los
únicos que se están
comercializando en el mercado de reportos.
También los de Costa Rica a vencimientos
2003 y 2009.
Dichos títulos comenzaron a transarse
en el país el mes de octubre en mercado
secundario (reventa definitiva de un
título). En los últimos
días, las negociaciones de los mismos se
trasladaron al mercado de reportos.
Por el momento, se han negociado 13.7
millones de dólares, de los cuales 7.3
millones de dólares corresponden a
títulos con vencimiento del 2009 y 6.4
millones de dólares a bonos con
vencimiento al 2003.
Las emisiones ticas cuentan con el respaldo
del Gobierno y la clasificación de riesgo
es de BB+.
Los eurobonos de Costa Rica tienen un valor
de 500 millones de dólares. De la
emisión a vencimiento en el 2003 se
vendieron en el exterior 200 millones de
dólares y a vencimiento 2007 se
comercializaron 300 millones de
dólares.
La Cedeval tiene en custodia 20.6 millones de
dólares, correspondientes a las emisiones
ticas.
Nuevos instrumentos
Para diversificar el mercado, la Bolsa de
Valores y el Gobierno están trabajando en
la Ley de Titularización.
La normativa pretende facilitar
financiamiento a empresas y sociedades.
Una empresa constructora o una sociedad de
artesanos podrían emitir títulos
para obtener recursos.
El sistema funcionaría por medio de la
creación de fideicomisos que pueden
constituirse por bienes inmuebles, deuda del
Estado, cartera de crédito bancaria y
ventas futuras, entre otros. El fideicomiso
serviría como garantía de la
emisión.
Las compañías no podrían
utilizar bienes embargados, en litigio o que
sean objeto de cualquier tipo de proceso
judicial para crear fideicomisos.
Una sociedad de artesanos podría
conseguir financiamiento, por medio de un
fideicomiso respaldado por las ventas
futuras.
El anteproyecto es elaborado por el Banco
Multisectorial de Inversiones (BMI), Banco
Central de Reserva (BCR), La Superintendencia de
Valores y la Bolsa de Valores.
Establece que una compañía
deberá tramitar la creación del
fideicomiso por medio del sistema bancario. Una
vez se ha creado el fondo es necesario una casa
de corredores de bolsa, entidad que se
encargará de tramitar la emisión
en la Bolsa de Valores.
Para resguardar los fondos, se crearán
las Sociedades Titularizadoras que se
constituirán como anóninas, de
capital fijo. Dichas sociedades se
encargarán de administrar y pagar los
valores que resguarden.
AFP
Aunque han ingresado al mercado
bursátil más opciones de compra
para los inversionistas, las Administradoras de
Fondo para Pensión (AFP) siguen
negociando en un mercado limitado.
Las tres emisiones de Eurobonos de Guatemala
y Costa Rica no pueden ser adquiridas por las
AFP, ya que la Ley del Sistema de Ahorro para
Pensión no se los permite.
Aunque las emisiones de Eurobonos poseen dos
clasificaciones de riesgo, las AFP no
están autorizadas para la compra de bonos
extranjeros.
Las compañías se han quejado
anteriormente de que se están quedando
cortas en opciones de compra dentro del
mercado.
Además, se han pronunciado a favor de
que se les permita adquirir una cantidad
delimitada de títulos en el mercado
externo.
