Diversifican
mercado de valores
A la venta, Eurobonos
ticos
En dos días se ha negociado $ 6.7
millones, correspondientes a la venta de dos
emisiones de Eurobonos de Costa Rica. La
comercialización de los mismos fue
aprobada la semana pasada por la
Superintendencia de Valores
- Dorys
Inglés
- El Diario
de Hoy
El
mercado de valores ha iniciado un proceso de
diversificación que permitirá la
entrada de títulos extranjeros y
más opciones para los inversionistas.
Esta semana comenzó la negociación
de dos emisiones nuevas que proceden de Costa
Rica y se espera una tercera de Guatemala.
La venta de Eurobonos de Costa Rica fue
aprobada por la Superintendencia de Valores, la
semana pasada y desde el lunes ha comenzado la
comercialización de los mismos.
Hasta el momento, se han negociado dos
emisiones de Eurobonos de Costa Rica con fechas
de vencimiento 2003 y 2009, según lo
indicaron fuentes de la Bolsa de Valores.
En la Central de Depósito de Valores
de la institución bursátil se han
depositado $20.6 millones en Eurobonos
ticos.
En dos negociaciones se ha adquirido un total
de $6.7 millones, de los cuales $1.2 millones
provienen de la emisión con vencimiento
para el 2003 y, $5.5 millones de la
emisión que vence en el 2009.
Los Eurobonos que comercializó el
país centroamericano en el exterior
tienen un valor de $500 millones. El que vence
en el 2003 es por un monto de $200 millones y,
el de plazo al 2009 es de $300 millones.
Los bonos se venden en el mercado secundario
local (reventa) y por el momento, la preferencia
de compra se ha inclinado a favor de la
emisión de más largo plazo.
La iniciativa de colocar los títulos
surgió a través de una casa de
corredores de bolsa. La venta de los Eurobonos
ticos ha sido adquirida por inversionistas
locales, a través de las mismas casas
corredoras.
Las emisiones cuentan con el respaldo del
Gobierno de Costa Rica y la clasificación
de riesgo es de BB+.
Reformas
El proceso para inscribir los Eurobonos de
Costa Rica en el país tardó
aproximadamente 10 meses, ya que la actual Ley
del Mercado de Valores establece una serie de
requisitos para que dichos títulos puedan
negociarse.
Se necesita una notificación de la
resolución autenticada por la gerencia de
la Bolsa de Valores, copias autenticadas de
acuerdos y decretos, muestras sin valor de los
bonos (en caso de que estos sean materiales),
copia del contrato entre la Bolsa y la
institución que los vigilará.
Representantes de la entidad aseguraron que
al final el proceso se vuelve engorroso, debido
a ello es que se ha solicitado a la Asamblea
Legislativa reformar el Artículo 10 de la
normativa.
Agregaron que lo indicado sería
reducir los trámites a tres: inscribir
las emisiones en un mercado organizado;
disponibilidad de información en sistemas
bursátiles financieros internacionales y,
aceptar emisiones provenientes de un país
que tenga requisitos similares a los de El
Salvador.
La petición aún es estudiada
por la Asamblea Legislativa y la Bolsa espera
que la resolución sea favorable.
La Superintendencia de Valores ha asegurado
en ocasiones anteriores que es necesario
aumentar la oferta de productos en el mercado
bursátil, ya que aún es
limitada.
Además, está consciente de la
necesidad de aprobar las reformas a la Ley de
Valores, para aumentar los productos de
negociación en el mercado
bursátil.
Guatemala
La emisión de Eurobonos de Guatemala,
con vencimiento para el 2007, no ha entrado en
el mercado de la bolsa, pero ya ha sido
aprobada.
Dicha colocación está
registrada en la Superintendencia de Valores a
un monto de $150 millones.
En el mercado local se comercializa otra
emisión de Eurobonos guatemaltecos,
denominados Botes, de los que se han vendido
$7.6 millones.
Además de la colocación de
Eurobonos, al mercado ingresarán otras
ofertas que provienen de entidades locales como
los bancos Agrícola, Salvadoreño,
Fondo Social para la Vivienda, Inversiones Simco
y la Compañía General de Seguros,
entre otros.
Mercado y AFP Productos
Si bien es cierto que la colocación de
los Eurobonos de Costa Rica y Guatemala
aumentarán la oferta en el mercado local,
esta no podrá ser adquirida por las
Administradoras de Fondos para Pensiones (AFP),
debido a que la Ley del sistema de Ahorro para
Pensiones no se los permite.
El mercado aún está limitado
para las administradoras, ya que entre los
requisitos para que puedan comprar una
emisión está el contar con dos
clasificaciones de riesgo, que sea "A" o
superior a la misma.
La Ley de Pensiones establece que las compras
que realicen las AFP no deben exceder del 60%
del total del fondo de pensiones, y que sean
títulos privados o públicos.
El capital que no es invertido en la Bolsa de
Valores se traslada a cuentas corrientes de los
bancos, donde se gana un porcentaje de
interés, que según las
compañías es de bajo
rendimiento.
Por norma, las AFP sólo pueden
trasladar a dichas cuentas un máximo del
10% del activo del fondo.
Las AFP se han quejado en repetidas ocasiones
de que carecen de títulos en los cuales
invertir, pese a que superan los niveles de
inversión que establece la ley.
Las empresas previsonales han solicitado al
Gobierno que se reforme la normativa a la que
están sujetas, para incentivar la compra
de títulos en el mercado externo.
Las administradoras aseguran que la
intención es diversificar el portafolio
de inversión, para reducir el riesgo del
fondo de pensiones.
